2020年第三方检测行业市场分析报告.doc

2020年第三方检测行业市场分析报告 2020年9月  1.第三方检测：快速成长的抗周期黄金赛道 检测行业是指通过专业技术方法对各种产品及其他需要鉴定的物品进行检验、 鉴定等活动，主要包括检验、测试和认证（对于头部企业可以延伸到咨询类综合服 务），是空间大、增速快、抗周期的黄金赛道。检测认证机构根据性质和作用差异， 可划分为企业内部供需双方实验室和第三方检测认证机构三种，第三方检测则是独立 于第一方和第二方、为社会提供检测服务的实验室，数据为社会所用，目的是提高和 控制社会产品质量。检验检测行业目前在我国体现出如下几个发展特点： ? 空间大：根据 BV、ITS年报数据测算，2019年全球检测市场规模 2500亿欧 元（即 2.06 万亿元）左右，其中我国检测市场规模达 3225 亿元，是最大 单一检测市场。 图 1 我国检测行业规模庞大 图 2 我国检测行业细分规模 (亿元) (%) 建筑工程 16% 3,500 20 18 16 14 12 10 8 检验检测行业规模 同比增速 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 建筑材料 10% 机动车检 其他 6 验 60% 4 8% 2 食品及食 0 0 品接触 6% 资料来源：《全国检验检测服务业统计简报》，市场研究部 资料来源：《全国检验检测服务业统计简报》，市场研究部 ? ? 增速快：由于下游较为分散，检测行业需求增速与 GDP 增速较为相关，根 据 BV、SGS 年报数据测算，检测行业需求增速通常为 GDP 增速的 1.5-2 倍； 其中过去 10 年全球平均增速达 10%左右，而 2013-2019 年，我国检测行业 CAGR达 15%左右。我们预计未来 3-5年内，行业仍将保持 10%以上的增速。 抗周期：以强周期的建筑行业为例，根据 BV 年报数据，公司在该板块收入 中有 60%来自于运营中建筑检测（即存量市场），40%来自于建设（即与资本 支出相关的增量市场），体现检测行业较强的抗周期能力。 3 图 3 BV建筑检测中 60%来自于存量市场 存量 60% 新建 40% 资料来源：BV年报，市场研究部 ? 盈利、现金流优异，黄金赛道：行业议价能力强，技术壁垒高。根据 Wind 数据，A 股重点检测企业（以国检集团、华测检测、广电计量、苏试试验为 样本），A 股检测行业毛利率/净利率分别达 47.5%/14.2%，高于 A 股平均 29.0/6.5 个百分点，利润优异。同时检测多为现款结算，现金流较好，是 当之无愧的黄金赛道。 图 4 检测行业毛利率较高 图 5 检测行业净利率较高 (%) (%) 检验检测 A股平均 检验检测 A股平均 60 50 40 30 20 10 0 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：Wind，市场研究部 资料来源：Wind，市场研究部 4 图 6 检测行业现金流较为良好，收现比接近 100% (%) 国检集团 华测检测 广电计量 苏试试验 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 资料来源：Wind，市场研究部 2.目前我国检测行业仍处于“小、散、弱”状态 由于历史原因，我国检验检测机构隶属关系复杂，整个行业呈现“小、散、弱状 态”。 2.1.市场化起步晚，隶属关系仍复杂 2001 年前，我国检验认证并未市场化运营，绝大多数机构是事业类单位，估算 当时检验检测机构数量 10000家左右。 2001年，中国加入 WTO，作为对外开放承诺的一部分，中国成立国家认证认可监 督管理委员会（CNCA），并对民营企业和外资企业实现开放。2011 年，检验检测行被 列入 8 类“高技术服务业”，随后 2014 年，检验检测行业先后被纳入 11 类“生产性 服务业”和 9类“科技服务业”之一，标志着检验检测行业在国民经济中战略地位的 提升；截止到 2019年，我国检验检测机构 44007家，行业规模已达 3225亿元。 5 图 7 我国检测行业发展历程 资料来源：《全国检验检测服务业统计简报》，市场研究部 尽管入世后，我国检测行业市场化发展取得了显著成效，但相比于发达国家仍有 差距。截止到 2019 年底，行业中事业单位仍有 11072 家，占全行业企业的 25.2%左 右，同时各行各业都有国家检测中心、行业中心，各省市区县仍有相应事业机构分布， 且很多央企均有下属检测机构，隶属关系较为复杂。 图 8 目前事业单位仍占我国检测机构数量的 25% (个) 事业单位 企业单位 其他 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：《全国检验检测服务业统计简报》，市场研究部 2.2