中国证券私募基金管理人报告.pdfVIP

目录 CONTENTS 01 序言 02 “恒泰星选”管理人寄语 P08. 第一部分 证券私募市场概况 1、私募基金行业内外部环境持续向好 2、证券私募基金规模快速增长，管理人之间分化明显 3、私募基金在商业模式上的优势正在被逐步验证 4、选择好的证券私募产品，是高净值人群改善投资收益的重要方式 P14. 第二部分 证券私募管理人特征 1、管理规模：2016 年以来年均增长 16%，“百亿私募”数量超过 50 家 2、投资策略：股票多头发展迅猛，绩优策略因市场而变 3、注册地分布：上海、北京高效孵化优质私募 P24 . 第三部分 证券私募基金发展趋势 1、伴随资本市场红利，证券私募基金规模将持续增长 2、私募管理人头部化趋势将进一步加剧 3、优质的私募管理人将成为稀缺资源 4、证券公司与证券私募基金相伴而行，两者的结合将更加紧密 PART ONE 第一部分 证券私募市场概况 恒泰证券私人财富   私募证券投资基金是指主要投资于资本市场的非公开募集投资基金（以下称“证券私 募”），具体投向包括上市公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及证监会规定的其 他证券及其衍生品种。   在国外，私募基金被称为“对冲基金”，除了字面上的“风险对冲”功能以外，它还 以灵活的投资方向和丰富的投资工具运用而著称。事实上，海外对冲基金的发展并非一路 坦途，而是一直在变化的金融市场中，在盈利机构、专业的资产管理受托人、重要的市场 参与者等各种角色之间寻求平衡。据海外研究机构 HFR 数据，2020 年二季度末，全球对 冲基金总规模为 3.18 万亿美元。   国内证券私募的发展同样经历了数次阶段性的繁荣与整顿，如今终于踏上行稳致远 之路。 01 ////// 私募基金行业内外部环境持续向好   国内首支私募基金可以追溯到 2004 年，由深国投发行的“深国投—赤子之星”面世， 开创了银行、信托、私募合作的新模式，让私募基金走入大众视野，产品在运作期间也为 持有人创造了不俗的收益。此后，私募基金以投顾身份参与金融产品运作的模式被广泛推 行，但此时仍缺乏统一的行业规范，部分机构借“阳光私募”的标签为投资者管理资金。   随时间推移，官方的认可和统一的行业标准呼之欲出。2012 年非公开募集基金被纳入 《证券投资基金法》，私募得到法律上的认可。2014 年，私募备案制确立，通过基金业协 会登记的私募基金管理人可自主发行产品。私募基金登记备案与合格投资者制度进一步明 确，推动行业进入快速发展时期。   由于行业透明度仍不高，私募基金行业良莠不齐的局面依然存在，2016 年，监管层推 动构建私募自律监管体系，从私募基金、管理人两个方面执行全流程、强监督，基金业协 会注销的空壳私募超过 1 万家。此后，行业管控的细则在不断优化的监管体系之下得以完善， 并逐渐与大资管行业的发展接轨。   值得一提的是，即便在早期的蛮荒发展之中，也不断有执着于客户利益的优秀管理人 涌现，恪守资产管理本义，正是这个重要的因素，支撑着整个行业迎来今日的繁荣景象。 可以说，私募基金发展至今，离不开受托资产管理的本质、金融监管及时的指引和纠错， 以及投资者对专业投资管理能力的信任。 9 中国证券私募基金管理人报告 / 2020 02 ////// 证券私募基金规模快速增长，管理人之间分化明显   受益于结构性上涨行情，近一年来证券私募基金规模不断增长。2020 年 7 月末，证 券私募规模首次突破 3 万亿元人民币，累计总规模及单月新增规模均创历史新高。   而在规模持续推升的同时，证券私募管理人数量不增反降，二八效应突显，各自发展 出现显著分化。   规模增长和二八分化的同时出现，很大程度