财务管理复习题(20201019210701).pdfVIP

1. 已知宏达公司拟于 2013 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦允许按 5 年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润 20 万元。假定该设备按直线法折旧， 预计的净残值率为 5％；已知，(P/A ，10％，5)=3.7908 ， (P/F ，10％，5)=0.6209 。不考虑建设安装期和公司所得税。 要求： (1) 计算使用期内各年净现金流量 (2) 计算该设备的静态投资回收期 (3) 计算该投资项目的投资利润率 (ROI) (4) 如果以 10％作为折现率，计算其净现值。 2. 某公司目前发行在外普通股 100 万股( 每股 1 元), 已发行 10%利率的债券 400 万元 . 该公司打算为一个新的投资项目融资 500 万元 , 新项目投产后公司每年息税前盈余增加到 200 万元 . 现有两个方案可供选择： 按 12%的利率发行债券 ( 方案 1) ；按每股 20 元发行新股 ( 方 案 2). 公司适用所得税率 40%. 要求： (1) 计算两个方案的每股盈余 (2) 计算两个方案的每股盈余无差别点高税前盈余； 3. 某公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用条件，实现的销售额为 3000 万元，平均收账期为 40 天，坏账损失率为 2%，收账费用 为 20 万元。为扩大销售，该公司拟将信用期放宽到 60 天。若采用这种信用条件，预计销售额会增加 10%，坏账损失率提高到 3%，收 账费用增加到 25 万元。信用条件变化后， 预计平均收账期为 90 天。产品的变动成本率为 60%，应收账款投资要求的最低报酬率为 15%。 要求：通过计算分析，回答应否改变信用期限？ 4. 某公司拟筹资 5 000 万元，其中按面值发行债券 2 000 万元，票面利率 10%，筹资费率 2%；发行优先股 800 万元，股利率为 12%， 筹资费率 3%；发行普通股 2 200 万元，筹资费率 5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 4%递增。所得税税率为 33%。试计算该筹 资方案的个别资金成本与综合资金成本。 (3) 计算两个方案的财务杠杆系数； (4) 判断哪个方案更好。 1. 光华公司目前的资本结构为：总资本 1000 万元，其中债务资本 400 万元（年利息 40 万元），普通股资本 600 万元（ 600 万股，面值 1 元，市价 5 元）。企业由于扩大规模经营，需要追加筹资 800 万元，所得税率 20%，不考虑 筹资费用。有三个筹资方案： 甲方案：增发普通股 200 万股，每股发行价 3 元；同时向银行借款 200 万元，利率保持原来的 10%； 乙方案：增发普通股 100 万股，每股发行价 3 元；同时溢价发行债券 500 万元面值为 300 万元的公司债券，票 面利率 15%； 丙方案：不增发普通股，溢价发行 600 万元面值为 400 万元的公司债券，票面利率 15%；由于受到债券发行数 额的限制，需要补充向银行借款 200 万元，利率为 10%。 要求：根据以上资料，运用每股收益无差别点法对三个筹资方案进行选择。 2. 某公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备。旧设备原购置成本为 40 000 元，已经使用 5 年， 估计还可以使用 5 年，已提折旧 20 000 元，假定使用期满后无残值。如果现在将设备出售可得价款 10 000 元，使 用该设备每年可获得收入 50 000 元，每年的付现成本为 30 000 元。该公司现准备用一台新设备代替原有的旧设备。 新设备的购置成本为 60 000 元，估计可使用 5 年，期满后有残值 10 000 元，使用新设备后，每年收入可达 80 000 元，每年付现成本为 4 0 000 元。假定该公司的资金成本为 10%，所得税税率为 30%