成本与进程管理中文.docx

成本管理与时间管理 Larry M. Joseph, 博士 2002年6月 财务背景 June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # 公司的财务决策 ?商业公司 -该实体的首要功能是提供产品和服务 -他们利用剩余空间兼营其它业务，提供给有着成百上千员工的大公司（如三菱公司或通用汽车公司），甚至更大的所有者 ?战略计划详细说明公司的业务将 -随着时间的过去，可能发生根本性的改变 -可能会根据一定期限的产品组、技术组或客户组来定义 June 2002LMJoseph June 2002 公司的财务决策 首要预算过程 -一个为获取工厂、机器、研究实验室的计划而做的准备工作， 要反映出空间、储存室和人员配备情况，这样才能执行这个战 略计划 -分析的基本单位是投资项目。在首要预算过程中，投资项目将 被确认、检测和执行 June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # 公司的财务决策 融资过程 -一旦一个经核准的新项目已经被确定，它就必须通过保留收 入、股票、债券及其他方式来筹措资金 -资金构成是指公司市场价值分派到各类发行的有价证券的总 额，它决定所有者和公司风险级别的将来现金流量 -资金构成的分析单位是将公司作为一个整体（非投资项目） June 2002LMJoseph June 2002 所有权的分开与管理 如果代理者的冲突中存在成本有效性的决定，那么所 有者就代表管理者 -专业经理人具有专业技能 -检测效率 -所有者职责的多样化 -保存在信息搜集的成本中 -学会弯曲/正在关注的问题 June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # 管理目标 管理原则:使现有股东的财富最大化 -该原则仅仅依赖于产品技术工艺、 市场利率、市场风险以及安 全价格 -二选一原则规定在 利润最大化”方面充满着未决事件，并且更 易消除 June 2002LMJoseph June 2002 介绍：货币的时间价值（TVM） $20今天的价值要多于明天的期望价值，这是因为 -银行要为$20支付利息 -通货膨胀将使$20明天的价值少于今天的价值 -收到明天$20的不确定性 June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # 组合 ?假定利率是10% pa ?如果你投资$1 一年时间，你明年肯定将得到 $1*(1+10/100)或 $1.10 ?投资$1多一年，在两年时间内将会得到1.10 *(1+10/100)或$1.21 June 2002LMJoseph June 2002 1美元的投资价值 连续用这种方式， 你会发现将挣到以下数量： 1年 $1.1 2年 $1.21 3年 $1.331 4年 $1.4641 June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # 投资5美元的价值 更普遍的情况是，在10%的利率基础上投资 $5,我们将得到 1年 $5*(1+0.10)― 一 $5.5 2年 $5.5*(1+0.10) — 一 $6.05 3年 4 $6.05*(1+0.10) 一 $6.655 4年 $6.655*(1+0.10) $7.3205 June 2002 ? LMJoseph 2002 11 方法归纳 将方法进行归纳，要求作一些定义，假设 -i是指利率 -n是指一次清付的投资款项的生命周期 -PV是指现有价值 -FV是指将来价值 June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # 3,500 FV 一次清付的将来价值 PV * (1 i) FV从-6% 至+6%增长 6% 4% 2% 0% ==3 —% - -6% 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 3,000 500 00 00 Z June 2002 年份 LMJoseph 2002 13 问题1 如果你有五年时间来将$3,287增加到$4,583，什么样的 利率你会投资？ June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # June June 2002 LMJoseph 2002 PAGE # 数学解决方案 J