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《金融市场学》习题答案
习题二答案 :
1. b、e、f
2. 略
3. 同传统的定期存款相比,大额可转让定期存单具有以下几点不同:
(1) 定期存款记名、不可转让;大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
(2) 定期存款金额不固定,可大可小;大额可转让定期存单金额较大。
(3) 定期存款;利率固定;大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的,且一般高于定期存款
利率。
(4) 定期存款可以提前支取,但要损失一部分利息;大额可转让定期存单不能提前支取,但可在
二级市场流通转让。
4. 回购利息 =1,001,556 - 1,000,000=1,556RMB
设回购利率为 x, 则:
1,000,000 ×x ×7/360=1556
解得: x=8%
回购协议利率的确定取决于多种因素,这些因素主要有:
(1) 用于回购的证券的质地。证券的信用度越高,流动性越强,回购利率就越低,否则,利率相对来
说就会高一些。
(2) 回购期限的长短。一般来说,期限越长,由于不确定因素越多,因而利率也应高一些。但这并不
是一定的,实际上利率是可以随时调整的。
(3) 交割的条件。如果采用实物交割的方式,回购利率就会较低,如果采用其他交割方式,则利率就
会相对高一些。
(4) 货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。
5. 贴现收益率为: [ (100-98.01) /100] ×360/316=2.27%
真实年收益率为: [1+ (100-98.01) /98.01] 365/316 -1=2.35%
债券等价收益率为: [(100-98.01)/98.01] ×365/316=2.35%
6.平均收益率 =2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12%
习题三答案
一、计算题
1. (1)从 理论上说,可能的损失是无限的 ,损失的金额随着 X 股票价格的上升而增加。
(2 )当股价上升超过 22 元时,停止损失买进委托就会变成市价买进委托,因此最大损失就是 2
000 元左右。
2. (1)该委托将按最有利的限价卖出委托价格,即 40.25 美元成交。
(2 )下一个市价买进委托将按 41.50 美元成交。
(3)我将增加该股票的存货。因为该股票在 40 美元以下有较多的买盘,意味着下跌风险较小。
相反,卖压较轻。
3. 你原来在账户上的净值为 15 000 元。
(1 ) 若股价升到 22 元,则净值增加 2000 元,上升了 13.33%;
若股价维持在 20 元,则净值不变;
若股价跌到 18 元,则净值减少 2000 元,下降了 13.33%。
(2 ) 令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为 X ,则 X 满足下式:
(1000X-5000 )/1000X=25% :自己的
所以 X=6.67 元。
(3 ) 此时 X 要满足下式:
(1000X-10000 )/1000X=25%
所以 X=13.33 元。
(4 ) 一年以后保证金贷款的本息和为 5000×1.06=5300 元。
若股价升到 22 元,则投资收益率为:
(1000×22-5300-15000 )/15000=11.33% :净盈利
若股价维持在 20 元,则投资收益率为:
(1000×20-5300-15000
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