2020年7月电大《财务估值与决策》期末考试试题及参考答案.pdfVIP

试卷代号： 1347 座位号[D 国家开放大学2020 年春季学期期末统一考试 财务估值与决策 试题（开卷） 2020 年 7 月 丿 巨 得分1 评卷人 一、简述题（每小题 15 分，共 30 分） 1. 什么是财务规划？公司进行财务规划的意义是什么？公司在进行财务规划时，应考虑 哪些因素？ 2. 企业是一个复杂体，对企业的价值评价也取决于多方利益相关者。企业未来增值能 力、企业风险以及存续期是企业价值决定的三个基本因素。请简述财务估价的具体程序。 得分 1 评卷人 二、计算题（每小题 20 分，共 40 分） 3. 假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为 4 年，开发新产品线的成本 及预计收入为：初始一次性投资固定资产 120 万元，且需垫支流动资金 20 万元，直线法折旧且 在项目终了可回收残值 20 万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至 80 万元，且每年 需支付直接材料、直接人工等付现成本为 30 万元；而随设备陈旧，该产品线将从第 2 年开始逐 年增加 5 万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为 10%, 适用所得税税率为 40% 。 要求： (1) 计算该项目的预期现金流量； (2) 用净现值法对该投资项目进行可行性评价。 905 4. 某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚刚支付每股股利 2.4 元，现行国库券的 利率为 12%, 市场组合收益率为 16%,该股票的 0 系数为 1.5 。 要求： (1) 假设该股票在未来时间内股利保持不变，当前股票市价为 15 元／股，投资者是否应购买？ (2) 假设该股票股利固定增长，增长率为 4% 该股票的价值应为多少？ 得分1 评卷人 三、案例分析题（共 30 分） 5. 巳知：某公司的 2018 年度财务报表主要数据如下表所示： 单位：万元 1000 收入 100 税后利润 40 现金股利 60 留存收益 1000 负债 股东权益(200 万股，每股面值 1 元） 1000 2000 负债及所有者权益总计 要求： (1) 计算该公司的可持续增长率。 (2) 假定该公司 2018 年度预测销售增长率是 10% 。公