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外国存款保险的风险研究 银行存款保险制度是世界上许多国家对商业银行的最后保险制度，用来保护整 个银行系统的安全，避免大的系统性风险的发生。国内对银行存款保险制度的 介绍已经十分丰富: 从存款保险制度的起源、各国存款保险制度的体制架构、 到存款保险制度的基本内容等，都比较全面。但是对于存款保险在防范银行危 机方面的有效性问题，存款保险制度实施后的效率，存款保险制度的成本问 题，也就是存款保险制度的道德风险问题，却鲜有介绍和论述。存款保险制度 如果存在比较高的道德风险，必将导致整个制度运行的成本过高，制度运行没 有效率。其后果轻则是政府需要为巨额的道德风险买单，导致整个制度的不可 持续性，重则是商业银行利用这个有着巨大成本的道德风险机会，从事高风险 业务导致整个银行业乃至金融体系的危机。这些问题，都是存款保险制度设计 的根本方面，同时也是存款保险制度的核心问题。 在存款保险的范围内，存款者没有动机在存款利率之上要求风险溢价，因此银 行的资金成本不会随它风险的增加而增加。存款保险对银行风险的承担进行了 补贴，因此，对那些参加了存款保险的银行产生了“道德风险”———银行发 现追求更高的风险能使他们的利润最大化①。从而银行存款保险制度的道德风 险问题要研究的首先是存款保险制度是否激励银行承担过度风险，在多大程度 上保护了坏银行; 与存款保险体系相连的道德风险是否导致了更多的银行倒闭 问题。其次，由于存款保险制度为存款人的利益进行了保险，从而存在存款人 对银行的约束不足问题，这也是存款保险制度道德风险问题研究的另一个方 面。第三，存款保险制度的道德风险问题是关于存款保险制度在保护存款人利 益的同时，存款保险机构付出了多大成本、存款保险制度有多少费用是不必要 的花在那些坏银行身上，存款保险制度的运行效率如何。从而存款保险制度的 成本如何估价就是需要研究的一个重要的课题。第四，存款保险制度的道德风 险问题还研究在存在存款保险制度的情况下，如何降低银行业的道德风险，如 何对存款保险制度进行改革和对银行业进行管理。最后，存款保险制度的道德 风险问题最根本的是要研究存款保险制度是否真正降低了银行系统爆发危机的 可能性。这些问题对于任何一个存在存款保险制度的国家是至关重要的; 对于 一个像中国这样没有显性存款保险制度的国家也是需要深入思考的，这对于衡 量一国政府对银行系统稳定性的保护程度和保护成本、对银行业进行监管的改 革方向、特别是是否采取显性存款保险制度等问题都是具有重大意义的。 一、国外对存款保险制度道德风险问题研究简介 ( 一) 传统的存款保险制度存在道德风险 关于显性存款保险制度是否增加了银行系统的稳定性、降低了银行系统爆发危 机的可能性这一问题，西方的研究普遍认为传统的存款保险制度在这一问题上 没有太大改善。David C． Wheelock 和 Subal C． Kumb-hakar( 1995) 认为: 如果存款保险费不足以约束风险，风险偏好型的银行比保守的银行更愿意参加 1 自愿存款保险体系。他们利用 1908 年美国堪萨斯市参加存款保险的银行资产 负债表信息预测 1910 年 ～ 1914 年的存款保险状况来检测堪萨斯存款保险体 系的自我选择机制，从而检验道德风险问题。在成熟的存款保险体系的风险承 担方面，选择 1910 年 ～1920 年银行的面板数据进行检验，期间是整个堪萨 斯存款保险体系的银行成员数和银行存款比例上升时期。资产负债表比较表明 参加保险银行的资本充足率比未参加保险的银行要低。同时，比较未保险银 行、新保险银行和其他参保银行之间的年均资本充足率，结论是新参保银行的 风险相对上升了。根据 Grossman( 1992) 采用 probit 模型来判断竟争是否影 响银行加入存款保险体系，从而解释为什么新银行倾向加入存款保险体系的研 究。结论是存款保险体系降低了资本存款比率从而银行选择提高自身的杠率。 参保银行存在道德风险问题，道德风险存在于存款保险体系中，要设计一个最 终不崩溃的存款保险体系是十分困难的。Pablo Camacho-Gutierrez 和 Vanessa M． Gonzalez-Cantu 的《自愿存款保险体系的道德风险: 再考察》， Wheeloc