第十章证券投资风险与证券投资组合复习课件.ppt

课件 3、经营风险的防范 经营风险主要来自于对企业经营业绩的忽视。 在市场异常火爆的情况下，往往是鸡犬升天，垃圾股股价翻番。这时股市中的经营风险已经积累到相当高的程度，一旦市场转向理性投资，持有业绩不佳的公司股票所承受的损失要大大超过市场总市值下降的幅度。 课件 4、减少投资者自己造成的风险 造成投资人操作错误的因素有：(1)信息不准确的情况下盲目购入某种股票。(2)缺乏股票投资的基础知识。(3)频繁进出，视风险而不顾。 (4)投资股市缺乏自我克制的能力，患得患失。 投资人减少自我风险的办法：(1)认真搜集和对待市场信息。（2）学习基本的股票投资知识和基本的投资技巧，建立正确的投资理念。（3）不可过份迷信技术分析。（4）放松心态，学会自我克制。 课件 本章思考题 重要概念 票面收益率 直接收益率 持有期收益率 到期收益率 系统风险 非系统风险 预期收益 证券组合 本章思考题 债券的收益包括哪些内容？影响债券收益率的主要因素是什么？ 债券收益率的计算。 股票收益率如何计算？这些收益率各有什么不同的意义？ 什么是证券投资的风险？证券投资的风险有哪些类型？如何回避这些风险？ 试简要分析收益与风险的关系。 证券组合的期望收益率含义及其计算。 投资组合风险的含义及其确定。 系统风险和非系统风险各自包含的主要构成。 课件 课件 证券投资学 证券投资学 证券投资学 证券投资学 证券投资学 证券投资学 证券投资学 证券投资学 证券投资学 证券投资学 课件 第十章 证券投资风险与证券投资组合 教学目的 通过本课程的学习，使学生系统了解证券投资收益主要指标含义、股票投资收益率及其计算公式、债券投资收益率及其计算公式、资产组合收益率及其计算公式。使学生系统了解证券投资风险的含义和分类。了解证券投资组合及其期望收益率的计算。? 重点及难点?? 股票投资收益率及其计算公式、债券投资收益率及其计算公式、资产组合收益率及其计算公式均为本章的重点内容，也是难点内容。 ?? 主要教学方法 以课堂教授为主，辅以启发式讨论、自学 教学手段 多媒体教学，与证券市场同步的网络教学，模拟投资 课件 教学内容 第一节 资产组合收益率 第二节 证券投资组合 第三节 证券投资风险 课件 第一节 资产组合收益率 债券投资的收益回顾 股票投资的收益回顾 一、资产组合的概念 如果投资者不是买一种股票或债券，而是持有多种金融资产，即形成一个资产组合。 二、资产组合的收益率 资产组合的收益率就是组成资产组合的所有金融资产收益率的加权平均数。权数是各种金融资产的价值占资产组合总价值的比例。 课件 三、资产组合收益率的计算 其中：表示资产组合预期收益率，n表示资产组合中证券种类数，xi表示各种资产价值占资产组合的比率，Ri表示资产组合中各种金融资产的预期收益率。 课件 例： 某投资者持有A、B、C、D 4种股票，组成一个资产组合，这4种股票价值占资产组合总价值的比率分别为10%、20%、30%、40%，它们的预期收益率分别是8%、12%、15%、13%。该组合的预期收益率为: E(rp)=0.1×8%+0.2×12%+0.3×15%+0.4×13%=12.9% 如果用实际收益率代替预期收益率，计算结果为资产组合的实际收益率。 课件 第二节 证券投资组合 一、证券投资组合 投资者在进行投资时，一般不会把所有资金都集中投资于一种证券上，而是把资金按 照不同的比例分成许多份，把每一份资金投向不同的证券，于是便形成一个证券组合。 证券投资组合是投资者依据股票的风险程度和获利能力，按照一定的原则进行恰当的选股、搭配，以降低风险的一种投资策略。 证券投资组合的基本原则：同样风险水平，选择利润较大的股票；相同利润水平下，选择风险较小的股票。 证券投资组合的核心和关键是有效地进行分散投资。在分散投资过程中应把握：投资行业、企业、时间、地区的分散。 课件 二、保守型投资组合的选择 保守型投资组合是指投资者以选择具有较高股息的投资股作为主要投资对象的一种股票投资组合策略。 保守型投资组合的资金分布是将80％左右的资金用于购买股息较高的投资股，以领取股息和红利，而只将20％左右的资金偶尔用作投机操作。 保守型投资组合要注意经济形势的变化，一般在经济稳定增长时期比较适宜采用，而在经济结构的转型与衰退期则要谨慎使用。 课件 三、投机型投资组合的选择 投机型投资组合是指投资者以选择价格起落较大的股票作为其主要投资对象的一种股票投资组合策略。 选择投机型投资组合的投资者通常采用“见涨抢进，见跌卖出”的追价方式来买卖股票。 采用这种组合的投资者大多是经验丰富的老股民，能够对未来的行情做出准确的判断。 课件 四、证