[2605]商业信用与短期借款筹资.pdfVIP

第 05讲　商业信用与短期借款筹资 第五节　流动负债管理 　　 知识点：商业信用筹资 　　 1. 商业信用筹资优缺点 优 自发性筹资，容易取得：持续性信贷形式，无须正式办理筹资手续；若没有现金折扣（或 点 企业不放弃现金折扣）或使用不带息票据，商业信用筹资无成本 缺 放弃现金折扣的机会成本 较高 点 　　 2. 应付账款 　　 1）应付账款的类型 没有因为延期支付而多付款： 免费信用 ①无现金折扣，在信用期内付款 ②有现金折扣，在折扣期内付款 有代价信用 因为延期支付多付款，即放弃现金折扣获得的信用 展期信用 买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用 　　 2 ）放弃现金折扣的机会成本＝ 　　【例题】信用条件为 “2/10 ，n/30 ” ，假设发票金额为 100元，则： 　　 　　放弃现金折扣的成本＝（ 2/98 ） ×360/ （30－10）＝36.73% 　　①上述公式计算结果，在放弃现金折扣时，为机会成本；在享受现金折扣时，为预期收益。 　　② 放弃现金折扣的成本与折扣百分比、折扣期正相关，与信用期负相关。 即： 　　 【提示】现金折扣条件越优惠（折扣百分比越高、折扣期越长），享受现金折扣的利益越大，放弃现金 折扣的机会成本越高；信用期（付款期）越长，则放弃现金折扣所获得的延期付款时限越长，相对降低 了享受现金折扣的利益以及放弃现金折扣的成本。 　　 3 ） 利用现金折扣的决策 　　若放弃现金折扣成本率＞短期贷款率或短期投资收益率　　　折扣期内付款 　　若放弃现金折扣成本率＜短期贷款率或短期投资收益率　　　信用期付款 　　展延付款所降低的折扣成本＞展延付款的信用损失　　　　　展期信用 　　如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过 衡量放弃折扣成本的大小 ，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。 　　【例题 ·单项选择题】下列各项中，使放弃现金折扣成本降低的是（　）。 　　 A. 信用期、折扣期不变，折扣率降低 　　 B. 折扣期、折扣率不变，信用期缩短 　　 C. 折扣率不变，信用期和折扣期等量延长 　　 D. 折扣率、信用期不变，折扣期延长 『正确答案』 A 『答案解析』由放弃现金折扣的信用成本率的公式可知，选项 A的说法正确；折扣期、折扣率不变，信用 期缩短，将导致放弃现金折扣成本的分母减少，放弃现金折扣的成本提高，选项 B排除；折扣率不变，信 用期和折扣期等量延长，对放弃现金折扣的成本没有影响，选项 C排除；折扣率、信用期不变，折扣期延 长，享受现金折扣的优惠加大，放弃现金折扣的成本提高，选项 D排除。 　　 3. 应付票据 　　筹资成本低于银行借款，但是到期必须归还，风险较大。 　　 4. 预收账款 　　买方向卖方提供的信用，适用于生产周期长、资金需要量大的货物销售。 　　【例题 ·多项选择题】（ 2018年）下列各项中，属于商业信用筹资方式的有（　）。 　　 A. 短期借款 　　 B. 预付账款 　　 C. 应收账款 　　 D. 应付账款 　　 E. 预收账款 『正确答案』 DE 『答案解析』商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。 　　 　　 知识点：短期借款筹资 　　 1. 短期借款的信用条件 信用条 含义 件 信贷限 银行对借款人规定的无担保贷款的最高额，但银行不承担必须提供全部信贷限额的 额 义务 银行具有法律义务的、承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定， 企业就贷款限额 周转信 未使用部分付给银行承诺费 ；周转信贷协定的有效期通常超过 1年，但实际