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中国中铁股票投资 分析报告 课 程 证券投资学 学 院 经济管理学院 专 业 财务管理ZB14班 学 号 ZB0314121 姓 名 新吐 中国中铁（601390 ）投资分析报告 一、 宏观经济分析 经济形势分析 2015年将是中国大改革与大调整全面展开的一年，它将使新常态的 4大典 型特征进一步持续。总体来说，经济增长实现目标，在合理区间运行，基本实现 政策目标，但面临下行压力；物价涨幅低位徘徊，出现轻微通货紧缩；就业形式 较为稳定，但面临结构性问题；国际收支趋向平■衡，跨境资本流出快速增长。展 望2015年，世界经济将继续保持复苏态势，国基本面和改革因素仍可支撑经济中 高速增长,但一些短期、结构性与长期性因素将会对经济增长造成冲击和制约。 要把2015年经济增长保持在合理区问，要继续实施和完善积极的财政政策和稳健 的货币政策，发挥好改革和各类政策的合力。2015年货币政策将向逆向周期操作 的功能回归。随着通胀放缓，尤其是油价和房价的下跌，货币政策放松空间加大。 同时，财政政策对经济增长的力度加大，财政赤字小幅扩。 证券市场形势分析 预计至少在2015年，央行货币政策操作仍然将维持宽货币的基调，从而给 股市提供了宽松的流动性环境。以未来1-2年的维度来看，新一轮牛市的核心逻 辑并非经济的“新繁荣”，而是类似1996-2001年经济冷、改革热，在改革的旗帜 下，社会财富如千军万马过独木桥一般冲向具有赚钱效应的 A股市场。 二、 公司介绍 公司成立丁 2007年9月12日，是由中铁工以整体重组、独家发起的方式设 立的股份有限公司。2007年9月11日，经国务院国资委《关丁设立中国中铁股 份有限公司的批复》（国资改革[2007]1095号）批准，中铁工以其拥有的货币资金、 实物资产、无形资产、下届公司的股权等出资投入本公司。 中铁工的前身是1950 年设立的铁道部工程总局和设计总局，后变更为铁道部基本建设总局。1989年6 月14日,铁道部、铁道部政治部作出《关丁成立中国铁路工程总公司的决定》(铁 劳[1989]68号),决定自1989年7月1日起，撤销铁道部基本建设总局，成立中国铁 路工程总公司。1990年3月7日，工商行政管理总局作出(90) 工商企字3号《核准登记通知书》，核准中国铁路工程总公司的 登记申请。 三、行业分析 行业生命周期分析 2014年，铁路建设取得新成就，完成建设投资 8088亿元；新线投产8427 公里，创历史最局纪录。我国铁路营业里程已达11.2万公里，其中局铁1.6万公 里。2014年，铁路总公司三次上调全年铁路固定资产投资计划，投资总额从年 初的6300亿元左右连续3次上调后达到8000亿元，较年初原定目标增长 27% 由此可见，铁路建筑工程行业是我国大力发展和改善基础设施建设的工程中 十分重要的行业，是关乎民生大计和安全稳定的十分重要的一环，具有十分重要 的战略意义。基丁产业生命周期理论，我国铁路产业已跃进到下一个产业生命周 期的产业发展期；在产业政策的支持下，通过大规模路网建设以及科技和管理创 新，推动产业升级，不断适应经济和社会的需求，可以实现铁路产业的持续发展。 加之“一带一路”的理念的提出，预计后面我国铁路建筑行业的发展前景较好。 行业对经济周期的敏感度 铁路土木建筑工程行业是基础性产业，在我国的发展进程中的重要性不言而 喻。目前我国宏观经济保持着新常态的增长趋势， 而且政府也大力推进高科技新 能源行业企业的发展。不论是单纯从市场经济角度还是政府政策倾斜角度，铁路 建筑行业的发展前景都比较好，对经济周期的敏感程度较小，受经济周期的影响 程度也较小。 StlfiDAA， ■vQkk r JUtAAtaij ■nidi ” 110,17% r■I -^3f■ :，?H I - $■IsB 4frT.°;?MVqed■ ?UYh■■ ?a￡- r+日 ■■■I■■■*￡* ii■ r v.nh -? n ■■■ fl￡nu !■? a ,■ ” -H-KKU M si 0 - K4fe9 1 - ti -ff4 I ? ■h-Q “ ■ 111 ■ 4 ^3 mi?*.5w M.皿 ?- I _n I I- HKH1 f ^1 Kit ? ^1 n ? _^i ^1 t arE *64 ■ .胃 78. is% En * ri4qi!jni 9.10% fltf llM ■#A*NWBIW4E IVIlltMFriAlt 171.43% TIMHa KMf KUU US 11 fl 1JT? 1-H* I##C 包4 ■■ 4umr ll-?￡ , A￡ ■un, IX — ifgt^ 4 IK XIV* W-H 1 w* -!?￥- ^.■H 诋*￡