20200914-【理财】互联网理财与消费升级研究报告-蚂蚁集团+人大-202009.pdf

互联网理财与消费升级研究报告 中国人民大学大数据与金融科技创新实验室 中国人民大学金融科技研究所 蚂蚁集团研究院 2020 年9 月 目录 引 言1 第一章 中国理财市场发展现状5 一、中国居民潜在理财需求旺盛5 二、“大资管时代”理财业务呈现先增后减的发展趋势8 （一）理财规模发展情况：2013-2019 9 （二）理财产品发展情况：2013-2019 11 （三）理财规模与产品下降原因分析 13 第二章 互联网理财是传统理财的重要补充 14 一、疫情促进理财线上化，互联网理财是数字时代的大势所趋 14 二、互联网理财具有不可比拟的优势 17 （一）有效提升金融可得性 18 （二）投资者选择更便利 18 （三）机构销售更精准 19 （四）优化资源配置，促进市场良性竞争 20 第三章 互联网理财优化中国居民金融资产配置 21 一、活跃理财用户分布 21 （一）职业与年龄分布：白领人群占比过半、青年人为中坚力量 21 （二）地域分布：从东部沿海地区向西部内陆地区、从南部向北部逐级递减 21 （三）趋势变化：活跃理财用户中下沉人群占比显著增加 22 二、理财经验与风险偏好分布 22 （一）城乡分布：下沉人群理财经验不足、风险偏好更低 23 （二）性别分布：男性理财经验更丰富、风险偏好更高 24 （三）年龄分布：理财经验相对均衡但风险偏好差异较大 25 （四）趋势变化：下沉人群理财观念转变显著 26 三、资产配置结构分布 27 （一）职业分布：白领用户资产配置结构更均衡、风险偏好更高 28 （二）趋势变化：主动配置意愿和合理配置能力整体上升，下沉人群尤为明显. 29 四、理财效果与投资者教育31 第四章 互联网理财助推中国居民消费升级 33 一、关于消费的经典理论评介33 二、互联网理财助推消费升级的经验证据34 （一）合理配置金融资产行为有助于消费和消费升级34 （二）居民理财行为影响消费升级的传导机制35 第五章 主要结论和政策启示38 一、主要结论38 二、政策启示38 参考文献40 I 引 言 2020 年以来，新冠疫情进一步强化了理财服务的线上化趋势。疫情期间，由 于金融机构线下网点被迫关闭，难以直接接触用户，使得传统理财业务在产品销 售、售后管理等方面都受到一定程度影响。与此同时，互联网理财业务的无接触 性、便利性等优势得以不断凸显，线上理财销售、线上征信、线上理赔等业务发 展迅速。对家庭部门而言，由于疫情期间复工复产的难度上升、不确定性增加， 深刻改变了居民风险偏好，居民风险管理意识有所增强，更加注重资产稳定性， 理财意愿与规模整体上升。基于蚂蚁集团2019 年 11 月至2020 年6 月线上日平 均交易用户数据，我们进行的断点回归分析结果表明，疫情爆发之后购买线上理 财产品的用户数迅速增加，随着疫情趋于缓和，用户数有所下降但仍高于疫情之 前。这表明居民线上理财意识受疫情影响显著，线上理财群体规模进一步扩大。 理财是居民平滑消费的必要手段，能够有效推动我国经济金融转型发展。互 联网理财作为一种新的理财模式，能够更多触达下沉人群，更好培养居民理财意