B2B电商龙头国联股份公司专题分析报告.pdf

[Table_main] 公司研究类模板 国联股份(603613) 报告日期：2020 年 11 月2 日 深 度 报 B2B 电商佼佼者，数据核心引领产业互联网 告 ──国联股份首次覆盖报告 [table_zw] ：于健 执业证书编号：S1230519050001 公司研究类模板 行 ：02180105934 [table_invest] 业 ：yujian01@ 评级 买入 公 上次评级 首次评级 司 报告导读 当前价格 ￥99.8 研 国联股份定位于B2B 电子商务领域和产业互联网平台，凭借客户与技术 究 单季度业绩 元/股 ｜ 的先发优势，以B2B 电商平台为主要驱动，拥有巨大增长空间。 电 投资要点 3Q/2020 0.38 商 2Q/2020 0.42  投资逻辑与业务模式：以网上信息服务为基础，以互联网技术服务为支撑， 互 构建B2B 电商中间平台，整合资源，提供服务，获取利润。 1Q/2020 0.33 联 网上信息服务：公司为各行业客户提供基于互联网的商业信息服务，包括网站 4Q/2019 0.49 网 会员服务、会展服务等，积累行业资源与客户基础，是公司的基础业务。 ｜ 商品交易服务：依托多多平台，公司开设网上工业品交易商城，通过集合采购 [table_stktrend] 国 等方式，面向注册用户开展涂料化工、纯碱玻璃、无纺布、生活用纸等产业链 联 的电商业务，利用集合订单的价格优势获得利润，是公司的核心业务。 股 份 互联网技术服务：公司为产业和企业提供数字化升级、电子商务、等解决方案， 并提供行业直播、远程办公、视频会议等云应用服务，是公司的业务支撑。  竞争壁垒与战略：客户、信任、技术与数据的先发优势为公司保驾护航 经营十几年的客户资源积累、通过信息服务建设的客户信任关系以及利用数据 与科技服务工业互联网的产业链闭环能力让公司具有明显先发优势，竞争对手 通过进入行业的成本和阻力较高。公司定增事项正在推进，预计定增完成后的 公司简介 资金优势将进一步加快公司发展速度 北京国联视讯信息技术股份有限公司（股票  投资建议 简称：国联股份，股票代码：603613.SH）， 公司工业品拼购电商平台模式处于高速增长期，我们预计公司未来的增长高速 领先的B2B 电子商务和产业互联网平台。公 可持续，预计2020-2022 年公司归母净利润为2.65 亿/4.09 亿/6.28 亿，对应PE 司以工业电子商务为基础，以互联网大数据