3货币时间价值..ppt

例题 4 ：已知时间、利率、年金现 值，计算等额支付 C ? 前面的例题中提到，一个 21 岁的年轻人今天投资 15,091 元（ 10 ％的年复利率），可以在 65 岁时（ 44 年后）获得 100 万元。 ? 假如你现在一次拿不出 15,091 元，而想在今后 44 年中每 年投资一笔等额款，直至 65 岁。这笔等额款为多少？  44 ? 1,000,000 = C × [(1+10%) -1]/10% C = 1,000,000/652.6408 = 1,532.24 元 成为一个百万富翁也不是异想天开！！！ 房贷摊销—等额本息 （单位：元） 年度 初始借款 年总支付 年利息 年本金 年末余额 1 5,000.00 1,285.46 450.00 835.46 4,164.54 2 4,164.54 1,285.46 374.81 910.65 3,253.88 3 3,253.88 1,285.46 292.85 992.61 2,261.27 4 2,261.27 1,285.46 203.51 1,081.95 1,179.32 5 1,179.32 1,285.46 106.14 1,179.32 0.00 总计 6,427.30 1,427.31 5,000.00 其中，该贷款的年利率为 9% 。 房贷摊销—等额本金 （单位：元） 年度 初始借款 年总支付 年利息 年本金 年末余额 1 5,000 1,450 450 1,000 4,000 2 4,000 1,360 360 1,000 3,000 3 3,000 1,270 270 1,000 2,000 4 2,000 1,180 180 1,000 1,000 5 1,000 1,090 90 1,000 0 总计 6,350 1,350 5,000 其中，该贷款的年利率为 9% 。 3.2 永续年金 C C C …… . C C C PV= + + + 2 3 … .. (1+r) (1+r) (1+r) （期末）永续年金现值的公式为： PV=C/r 例题：永续年金的现值 假如某股票每年都分红 15 元，年利率为 10 ％，那么它的 价格是多少？ 15 15 15 ……… 0 1 2 3 PV= 15/10%= 150 元 3.3 增长型年金（ Growing Annuity ） ?? C C × (1+g) C × (1+g) C × (1+g) ...... 2 T-1 0 1 2 3 T C c × (1+g) c × (1+g) PV= + + ……… + T (1+r) (1+r) (1+r) T-1 T-2 2 T-1 FV=C(1+r) + c × (1+g)(1+r) + c × (1+g)(1+r)+ …… + c × (1+g) T-3 T-1 增长型年金计算公式 （期末）增长型年金现值的计算公式为： C 1+g T 1. 当 r ＞ g 时： PV= [1-( )] r-g 1+r C 1+g T 2. 当 r ＜ g 时： PV= [1-( )] r-g 1+r TC 3. 当 r=g 时： PV= 1+r 增长型年金计算公式 （期末）增长型年金终值的计算公式为： T T 1+g C(1+r) 1. 当 r ＞ g 时： FV= [1-( )] 1+r r-g T C(1+r) 1+g T 2. 当 r ＜ g 时： FV= [1-( )] r-g 1+r 3. 当 r=g 时： FV= TC(1+r) T-1 例题：增长型年金 一项养老计划为你提供 40 年养老金。第一年为 ￥ 20,000 ， 后每年增长 3 ％，年底支付。如果贴现率为 10 ％，这项计划 的现值是多少？ 20,000 20,000 × (1.03) 20,000 × (1.03) ……… 0 1