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宏观经济简评报告 2011 年 5 月 13 日
货币流动性困境下的银行流动性收缩
宏观研究团队
事件：
联系人
中国人民银行决定，从2011 年 5 月 18 日起，上调存款类金融机
构人民币存款准备金率 0.5 个百分点；调整后，大型存款型金融机 邵宇
构的存款准备金率已经达到 21%。 电话：(8621) 5175 2239
Email：Shaoyu@
点评摘要：
秦培景
电话：(8621) 5178 2233
投资作为目前经济增长的主要动力，其高峰与通胀叠加在一起，
Email：Qinpeijing@
让决策层首鼠两端：除了工业生产外，今年以来实体经济的各环
比指标没有显示出任何冷却的迹象，特别是投资：虽然 3、4 月份 李伟杰
历来是投资完工的季节性高峰，短期内投资完成额会有下调，但 电话：(8610) 8808 5267
随着热点领域的大规模投资逐步从计划转为实施，今年投资规模
Email：Liweijie@
仍然将处于高位。
分析师
黄立军（S1180209070180 ）
面对持续处于高位的物价和旺盛的投资面资金需求，央行仍打算
将稳健的流动性操作坚持到底：五月份累计五千多亿的央票到期
相关研究
压力下，前几天重启的 500 亿三年期央票杯水车薪；预期这次调
准将冻结存款性金融机构资金 3550 亿左右，短期利空市场资金
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