财务风险管理-风险管理及衍生品.pptx

项目风险管理和投资评估 财务风险管理;;;风险管理是如何增加公司的价值的?;风险管理允许公司: 避免财务紧张带来的成本. 与供货方关系紧张. 潜在客户的流失. 管理者的困扰. 与投资者的避税能力相比,可以利用相对优势.;风险管理允许公司: 可以通过利率互换来降低借入成本. 例如: 两个公司有不同的贷款利率, Hi 和Lo: Hi 可以以固定利率 11% 和浮动利率LIBOR + 1%进行贷款. Lo可以以固定利率 11.4% 和浮动利率LIBOR + 1.5%进行贷款. ;Hi 希望以固定利率贷款,但是它会申请浮动利率然后与Lo”交换”.Lo希望以浮动利率贷款,但是它会申请固定利率然后与Hi”交换”.Lo还会给Hi支付0.45% 的”单边利率”. CF to lender -(LIBOR+1%) -11.40% CF Hi to Lo -11.40% +11.40% CF Lo to Hi +(LIBOR+1%) -(LIBOR+1%) CF Lo to Hi +0.45% -0.45% Net CF -10.95% -(LIBOR+1.45%);风险管理允许公司: 通过免税代码来使税收影响最小化. 例如: 在第1年和第2年的EBT为 $50K EBT总计为 $100K, 每年税收为