财管9结构和股利.pptx

第八讲;资本结构理论;财务危机成本;财务危机成本;例：一个面临财务危机企业的资产负债表;损害策略 1: 选择更大的风险;;损害策略 2：投资不足;;损害策略 3: 抽取财产（败德问题）;;;公司价值构成;资本结构理论;成长率与资本结构;;筹资的顺序理论（Pecking-Order Theory）;小结：;小结：;小结：;股利政策;;现金股利发放程序;围绕除权日的股价变化;股利政策无关;;;股利政策无关，图示;股利与投资政策;税收的影响;税收的影响;股票回购（Share Repurchase）;;;;股票回购;;偏好现实收益;不确定性（birds in hands）;税收影响;代理成本;公司股利政策类别;影响股利政策的因素;影响公司股利政策的因素;;小结;资本成本与投资决策;资本成本与投资决策;资本成本与投资决策;资本成本与投资决策