粮食期货贸易课程重点.pdfVIP

期货交易双方不必在买卖发 制度、当日无负债结算制度、立的、接受客户委托、按照 现在的大连商品交易所、上 生的初期就交收实货，而是 价格限制制度、持仓限额制 客户的指令、以自己的名义 海期货交易所都是采用这种 共同约定在未来的某一时候 度、大户报告制度、交割制 为客户进行期货交易并收取 方式。所谓卖方交割，是指 交收实货 度、强行平仓制度、风险准 交易手续费的中介组织。 只有卖方才有权利提出交割 远期合约：买者和卖者就未 备金制度、风险警示制度、 保证金制度在期货交易中， 申请的交割方式，而买方无 来某一到期日交付一定质量 信息披露制度 买方和卖方必须按照其所买 权主动提出交割。 和数量的某种资产或商品所 期货交易实行保证金制度是 卖期货合约价值的一定比率 当会员或客户的交易不合规 能达成一致意见的一种合约，在期货交易中，买方和卖方 缴纳资金，用于结算和保证 定时，交易所将对其持有的 其价格由事先约定议定。 必须按照其所买卖期货合约 履约。 未平仓合约进行强制性平仓 期货合约是期货交易所制定 价值的一定比率缴纳资金， 每日无负债结算制度：在每 处理，这就是强行平仓制度。 的标准化的、在交易大厅或 用于结算和保证履约。作用:个交易日结束后，对交易者 期货交易的基本特征是合约 者交易系统中公开叫价交易 杠杆效应、履行担保、交易 当天的盈亏状况进行结算， 标准化、场内集中竞价交易、 商品（资产或其他对象）的 所控制市场风险 在不同交易者之间根据盈亏 保证金交易制度、双向交易、 远期合约。 维持保证金是指维持账户的 进行资金划转。 对冲机制、当日无负债结算 双向交易是期货交易者既可 最低保证金，通常相当于初 持仓限额：交易所规定结算 制度（逐日盯市） 以买入期货作为期货交易的 始保证金的 70%-80%。 会员或投资者可以持有的， §VaR是 “风险价值” 开端，也可以卖出期货作为 ##涨跌停板制度 按单边计算的某一合约持仓 是指在给定的概率条件和置 交易的开端，也就是通常所 即指期货合约在一个交易日 的最大数额 信度下，由于市场波动而导 说的“买空卖空”。 中的交易价格波动不得高于 交割是指至期货标准合约规 致整个资产组合在未来某个 对冲机制是在期货交易中绝 或者低于规定的涨跌幅度， 定的最后交易日后，对持有 时期内可能出现的最大价值 大多数交易者并不是通过合 超过该涨跌幅度的报价将被 的未平仓合约以实物（或现 损失。Prob( ΔP Δt≤VaR)=a 约到期时进行实物交割来履 不能成交。作用：有效地减 金）交收形式了结期货买卖 其中 Prob—资产价值损失 行合约，而是通过与建仓 缓和抑制突发事件和过度投 义务的一种平仓形式。 小于可能损失上限的概率Δ 的交易方向相反的交易来解 机行为对期货价格的冲击； 强行平仓制度：当会员或客 P—某一金融资产在一定持 除履约责任。 为交易所、会员及客户的日 户的交易不合规定时，交易 有 期 Δ t 的 价 值 损 失 额 每日无负债结算制度在每个 常风险控制创造了必要的条 所将对其持有的未平仓合约 VaR—给定置信水平 a 下的 交易日结束后，对交易者当 件，使期货价格在更为理性 进行强制性平仓处理。 在险价值，即可能的损失上 天的盈亏状况进行结算，在 的轨道上运行，从而使期货 VAR 定义：被翻译成 “风险 限 a—给定的置信水平 不同交易者之间根据盈亏进 市场更好地发挥价格发现的 价值”，是指在给定的概率条 ##基差是某一特定地 行资金划转。 功能。 件和置信度下，由于市场波 点某种商品或资产的现货价 开仓交易者新买入或新卖出 §§熔断机制是指对某 动而导致整个资产组合在未 格与同种商品或资产的某一 来某个时期内可能出现的最 一定数量的期货。 一合约在达到涨跌停板之前， 特定