232013325财务报表分析原理与技术 .pptxVIP

财务报表分析原理与技术;回顾：财务报表;境界层次;Part A 哈佛分析框架;Part B 战略分析;（一）外部环境分析;宏观分析——PEST分析;宏观分析——PEST分析;宏观分析——PEST分析;宏观分析——PEST分析;行业分析——五力模型;行业分析——五力模型;行业分析——五力模型;行业分析——五力模型;（二）内部环境分析——核心竞争力;资源;能力;核心竞争力;核心竞争力在哪里？;核心竞争力在哪里？;核心竞争力在哪里？;Page22;Part C 会计分析;会计分析步骤;Part D 财务分析;偿债??力分析;（一）偿债能力分析概述;（二）短期偿债能力分析;（二）短期偿债能力分析;（二）短期偿债能力分析;（二）短期偿债能力分析;（三）长期偿债能力分析;（三）长期偿债能力分析;（三）长期偿债能力分析;营运能力分析;（一）营运能力分析概述;（二）应收账款周转分析;（三）存货周转分析;（四）流动资产周转分析;（五）净营运资本周转分析;（六）非流动资产周转分析;（七）总资产周转分析;盈利能力分析;（一）经营创造利润的能力;（二）资产创造利润的能力;（二）资产创造利润的能力（举例）;（三）资本创造利润的能力;成长能力分析;（一）成长能力分析概述;（二）资产增长率;（二）资产增长率;（二）资产增长率;（三）销售增长率;（三）销售增长率;（四）收益增长率;（四）收益增长率;（五）资本累计率;（五）资本累计率;（六）可持续增长率;风控能力分析;（一）杠杆原理;（二）经营杠杆系数;（二）经营杠杆系数;（二）经营杠杆系数; 【例1】ACC公司生产A产品，现行销售量为20 000件，销售单价(已扣除税金)5元，单位变动成本3元，固定成本总额20 000元，息税前收益为20 000元。 假设销售单价及成本水平保持不变，当销售量为20 000件时，经营杠杆系数可计算如下： ;【例】假设单价为50元，单位变动成本为25元，固定成本总额为100 000元，不同销售水平下的EBIT和DOL 见下表。;（二）经营杠杆系数;影响经营杠杆系数的四个因素：销售量、单位价格、单位变动成本、固定成本总额。; 经营杠杆系数本身并不是经营风险变化的来源，它只是衡量经营风险大小的量化指标。事实上，是销售和成本水平的变动，引起了息税前收益的变化，而经营杠杆系数只不过是放大了EBIT的变化，也就是放大了公司的经营风险。因此，经营杠杆系数应当仅被看作是对“潜在风险”的衡量，这种潜在风险只有在销售和成本水平变动的条件下才会被“激活”。;（三）财务杠杆系数;;（三）财务杠杆系数; 【例2】 承【例1】假设ACC公司的资本来源为：债券100 000元，年利率5%；优先股500股，每股面值100元，年股利率7%；普通股为500股，每股收益8元，ACC公司所得税税率为50%。 ; 【例3】某公司为拟建项目筹措资本1 000万元，现有三个筹资方案： A：全部发行普通股筹资； B：发行普通股筹资500万元，发行债券筹资500万元； C：发行普通股筹资200万元，发行债券筹资800万元。 假设该公司当前普通股每股市价50 元，不考虑证券筹资费用；该项目预计息税前收益为200万元，借入资本利率为8%，所得税税率为30%， 三个方案的财务杠杆系数和普通股每股收益如表10－2所示。;项 目; 假设息税前利润从200万元降到150万元，即降低25%， 则三个方案的每股收益分别为： A：每股收益=7×(1－25%×1)=5.25，降低率为25% B：每股收益=11.2×(1－25%×1.25)=7.7，降低率为31.25% C：每股收益=23.75×(1－25%×1.47)=15.02，降低率为36.75% ;总风险;总杠杆产生的原因;（四）总杠杆系数; 【例4】 承【例10-1】、 【例10-2】 当销售量为20 000件时，ACC公司总杠杆系数为： ;公司总风险;（五）其他企业风控能力评价;综合分析——杜邦分析法;（一）杜邦分析概述;（二）杜邦分析框架;Part E 前景分析;（一）销售百分比法;（一）销售百分比法;（二）回归分析法;（三）固定比例法;9、青少年是一个美好而又是一去不可再得的时期，是将来一切光明和幸福的开端。。5月-205月-20Friday, May 29, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。21:31:3721:31:3721