全球金融危机的原因.docxVIP

原因一：美国经济基本体制已经出现严重问题 美国金融危机的另一原因还在于美国经济基本面出了问题。２０世纪末到本世纪初，世界经济格局发生了重大调整，世界原有的供需曲线断裂，出现了价格的上升。美国采取了单边控制总需求的办法，使得原有的供给缺口不断扩大，物价持续上升，就业形势出现逆转，居民收入和购买力下降。过去60年，美国经济增长和国内消费超出了本国生产力的承受能力。 原因二：政策制定者放任市场并让其自动调节 全球知名投资人乔治·索罗斯本月20日接受法国《世界报》采访时，指责政策制定者放任市场并让其自动调节是导致目前金融危机的主要原因。他批评美国联邦储备委员会和美国财政部对使美国和欧洲陷入经济衰退的“超级气泡”的形成负有责任。索罗斯认为，目前的金融危机是体制“发生了内破裂”，给自己造成了损失。他指责美联储放任金融革新，长时间使利率保持在过低水平。 原因三：美国长期超前消费的经济模式 本次美国金融危机由次贷危机引发，追究深层次原因则是美国长期超前消费的经济模式造成的。长期以来，美国人不储蓄，光消费，而且借钱消费。美国长期保持外贸逆差和经常帐户逆差。美国经济是靠美国人的超前消费，靠借全世界的钱来超前消费拉动的。此外本次金融危机的影响不会像以往那样，仅仅停留在金融行业，很可能向更深层次、向实体经济、向全世界经济扩展。 原因四：美国金融监管不严 从1999年开始，美国放松金融监管使金融生态环境不断出现问题。金融衍生品发生裂变，价值链条愈拉愈长，终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。华尔街在对担保债务权证和住房抵押贷款债券的追逐中，逐渐形成更高的资产权益比率。各家投行的杠杆率变得越来越大，金融风险不断叠加。次贷危机之前美国政府出台的一系列限制进出口的法案和政策，是导致经济环境走弱的重要因素。 ?美国金融危机表面看是由住房按揭贷款衍生品中的问题引起的，深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题。中国人民银行研究员邹平座在接受新华社记者专访时这样认为。 ????邹平座认为，金融秩序与金融发展、金融创新失衡，金融监管缺位，是美国金融危机的重要原因。一个国家在金融发展的同时要有相应的金融秩序与之均衡。美国在１９３３年大危机以后，出台了《格拉斯－斯蒂格尔法》，实行严格的分业监管和分业经营。在随后近６０年里，美国金融业得到了前所未有的发展，但在其高速发展的同时，金融市场上的不确定性相应增加。１９９９年美国国会通过了《金融服务现代化法案》，推行金融自由化，放松了金融监管，并结束了银行、证券、保险分业经营的格局。 ????此外，金融生态中的问题，也助长了金融危机进一步向纵深发展。邹平座说，金融生态本质上反映了金融内外部各要素之间有机的价值关系，美国金融危机不仅仅是金融监管的问题，次贷危机中所表现出的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等，正是金融生态出现问题的重要表现。 ????从１９９９年开始，美国放松金融监管使金融生态环境不断出现问题。金融衍生品发生裂变，价值链条愈拉愈长，终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。华尔街在对担保债务权证（ＣＤＯ）和住房抵押贷款债券（ＭＢＳ）的追逐中，逐渐形成更高的资产权益比率。各家投行的杠杆率变得越来越大，金融风险不断叠加。 ????在谈到美国金融危机发生的宏观经济环境时，邹平座认为，美国金融危机的另一原因还在于美国经济基本面出了问题。２０世纪末到本世纪初，世界经济格局发生了重大调整，世界原有的供需曲线断裂，出现了价格的上升。美国采取了单边控制总需求的办法，使得原有的供给缺口不断扩大，物价持续上升，就业形势出现逆转，居民收入和购买力下降。 ????他认为，过去６０年，美国经济增长和国内消费超出了本国生产力的承受能力。一方面，美国在实体经济虚拟化、虚拟经济泡沫化的过程中，实现不堪重负的增长；另一方面，美国把巨额的历史欠账通过美元的储备货币地位和资本市场的价值传导机制分摊到全世界。这增加了美国经济的依赖性，动摇了美国经济和美元的地位和对它们的信心。 ????邹平座认为，次贷危机之前美国政府出台的一系列限制进出口的法案和政策，是导致经济环境走弱的重要因素。在进口方面对发展中国家制造各种贸易壁垒，在出口方面又对技术性产品设限，这些政策直接推动了美国物价的上升，减少了美国的就业机会，抑制了国内的经济创新动力，这也是金融危机爆发的重要诱因。 　一、美国金融危机的本质。 　　此次的美国金融危机，是结构性金融支付危机。不同于1929年整体性金融支付危机。结构性的含义：问题产生于与虚拟商品交易相关的金融范畴。实体经济本身并不存在严重问题，而是被动遭受严重冲击。同时，极其吊诡的是，美国大量的通货被特殊机构和一些个人冻结，出现形式上的通货紧缩，并迫使各国政府联手采取减息行动