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企业收并购中的专利价值分析 价值专利 QUESTEL(Questel) ·2016-09-01 10:13 3 年前， Thermo Fisher 以 136 亿美元的“天价”金额，打败竞争对手，成功收购了全球领先的生物科技公司 Life Technologies ，成为当年规模最大的企业收购交易之一。 大多数收购完成一年后尚不能改善经营绩效， 然而 Thermo Fisher 不惜巨资投入的天价收购 案，短期内实现了技术和市场的双增长， 帮助其开辟了在分子生物学 - 二代测序领域的市场， 收购协同效益还带来了 Thermo Fisher 2015 年第三季度业绩的大涨。 企业如何将一个模糊的收并购意向发展成完整的收并购方案？如何选择被收购对象？如何分析识别优质 IP 资产？如何判断收购是否有可能成功？为收购支付的对价是否合理？为了 帮助用户回答这些问题， Questel IP 导航提供了 Orbit 许可模块。它内含 46 大估值指标，对行业环境、被收购对象和企业自身，进行全方位的评估，为企业收并购决策有力支撑。 本篇文章将以 Thermo Fisher 对 Life Technologies 的收购案为例，依据企业收并购的流 程进行详细的案例解析。 可收购对象的多维度分析 生物监测领域稳健增长的投资趋势，是 Thermo Fisher 最终实现收购协同效益的基石。当年 的市场预测信息显示， 2014 年全球下一代测序（ NGS）市场规模为 20 亿美元，预计在 2015 年至 2022 年，市场值以 %的年复合增长率增长，至 2022 年市场值达 300 亿美元。 当时， 生物测试领域的市场集中在美国、 欧洲和日本，专利持有人主要来自美国、 中国和欧 洲。 Life Technologies 是当时 NGS市场中的主要参与者，这是一家全球性的生物技术公司，很 有可能成为目标收购对象，因而需要对 Life Technologies 进行更进一步的分析。 Life Technologies 在结果图中排名第一，说明它的专利被引用次数最多，专利质量在同行 中最优。 Life Technologies 的专利数，在 1980 年至 1995 年间呈稳步上涨的趋势； 从 1996 年到 2005 年的十年间， 呈急剧增长的趋势； 但是自从 2006 年开始，专利数显着下滑。 2013 年拥有 3550 项专利族， 5000 项专利和许可保护其先进技术和行业领先地位。 从 2006 年到 2013 年间， Life Technologies 的技术发明集中在核苷酸处理、微生物测试、 化学试纸和其他领域。 这期间 Life Technologies 的技术变动，集中在电化、电磁分析和分光仪领域。 Life Technologies 当时在全球范围内的市场布局，重点在美国、欧洲和日本等国。 通过对 Life Technologies 的综合评估，可了解其独立申请的专利数量、以及共同申请的专利数量、所有专利的有效期限、专利的全球布局和被外部关注的情况。 借助专利价值排序图表，可以迅速直观地看到 Life Technologies 专利的整体情况。 接着对 Life Technologies 技术领域专利进行强度分析，获知其核心技术领域，进而评估其核心技术是否为目标技术。 然后找到潜在购买方，明确市场上对 Life Technologies 同样“虎视眈眈”、有收购意向的竞争对手。 收购主体的优劣势分析 对收购对象的情况进行了详尽的分析后， 就要对收购主体自身的情况进行分析， 以明确收购 当中的优劣势。 Thermo Fisher 是科学服务领域的世界领导者，拥有 700 专利族。 市场主要覆盖在美国，欧洲，加拿大，日本，中国，印度，澳大利亚。 其新技术研发成效不显着。 但与 Life Technologies 专利重合率低，可实现技术互补性、新兴市场（客户）和技术创新。 目标企业是否值得收购的综合评估 针对收购主体的分析结束后，通过 Orbit 许可模块中的法律、技术和市场雷达分析图，需进一步评估收购对象的综合价值。 从该有效性和所有权的法律状态评估图，可看出诉讼及复审通过率表现出色，说明 Life Technologies 的专利频频得到同行关注。发明人和共同申请两个指标低于 Thermo Fisher 自身组合，说明 Life Technologies 拥有较多合作专利，这并不有利于被收购，会让诉讼及并购过程中的难度提高。 通过对专利价值的技术进行评估，可看出 Life Technologies Fisher ，大部分指标高于平均，专利技术价值度极高。  的所有指标都优于  Thermo 通过对专利价值进行市场评估， 可看出