文件财务分析课件(浙江大学).ppt

第四节 影响长期偿债能力的因素 一、企业的资本结构 狭义的资本结构是指一个企业负债与所有者权益之间的数量关系。广义看，还包括负债各项目之间、所有者权益各项目之间的关系，通常，我们采用狭义的概念。 资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在：权益资本是企业长期偿债能力的基础。企业能否在资本市场借入资金以及能够借入多少资金取决于其权益资本的实力。所有者权益是举债的先决条件，也是偿债的重要保障。 二、企业的盈利能力 企业获利能力对偿还企业长期债务有着重要影响，一个正常经营的企业，长期负债的偿还主要靠企业获得的利润，从长远看，获利越多，企业可用于还本付息的资金也就越多。 最新.课件 * 第五节 反映长期偿债能力的指标 反映长期偿债能力的指标有资产负债表指标和损益表指标两大类 一、资产负债表指标 （一）资产负债率 1、公式 资产负债率＝负债总额／资产总额×100％ 该指标越低，企业长期偿债能力越强。 2、注意问题 （1）对于该指标应注意从不同角度进行分析。 最新.课件 * （1）对于该指标应注意从不同角度进行分析。 ——债权人角度 ——所有者角度 ——经营者角度 （2）资产负债率适宜水平应根据企业所处的理财环境加以判断。 最新.课件 * （二）产权比率 产权比率＝负债总额／所有权权益×100％ 该指标反映了所有者权益对负债的保障程度，该指标越大，企业长期偿债能力越差。 该指标侧重反映企业财务结构的稳健程度，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。而资产负债率则侧重于说明企业负债偿付安全性的物资保障程度。 （三）有形净值债务率 有形净值债务率＝负债总额／（所有者权益－无形资产净值）×100％ 无形资产的价值具有极大的不确定性，其计量也缺乏可靠的依据，因此，从安全性和稳健性出发，扣除无形资产的计算使得偿债能力的衡量更为实在。 从长期偿债能力较大讲，该指标越低越好。 最新.课件 * （四）权益乘数 权益乘数＝资产总额÷所有者权益 权益乘数越大，标明企业对负债经营运用得越充分，长期偿债能力越低。 最新.课件 * 二、利润表指标 （一）利息费用保障倍数（已获利息倍数） 1、公式 利息费用保障倍数＝息税前利润÷利息费用＝（利润总额＋利息费用）÷利息费用 该指标从盈利能力的角度考察企业偿付负债利息的能力。 该指标越高，表明企业支付利息的能力越强，企业对到期债务的保障程度也就越高。 最新.课件 * 2、注意问题 （1） 该指标中的利息费用既包括予以费用化的利息费用，也包括予以资本化的利息费用。 （2）运用该指标时，要注意非付现费用的问题。 最新.课件 * （二）固定支出保障倍数 该指标是已获利息倍数的扩展形式。 固定支出保障倍数＝（息税前利润＋租金）÷（利息＋租金＋优先股股利／（１－所得税率）） 最新.课件 * 第三章 获利能力分析 第一节 获利能力的影响因素 1、企业的营销能力 2、企业的收现能力 3、企业降低成本的能力 4、企业的资产和资本结构 最新.课件 * 第二节 反映企业获利能力的指标 （一）反映企业生产经营业务获利能力的指标 1、销售毛利率 销售毛利率＝（销售毛利÷主营业务收入净额）×100％ 销货毛利＝主营业务收入净额－主营业务成本 该指标反映了构成主营业务的商品生产经营的初始获利能力。 该指标具有明显的行业特点。 最新.课件 * 2、销售利润率 （1）销售利润率＝利润总额÷主营业务收入净额 （2）销售利润率＝（利润总额＋利息）÷主营业务收入净额 3、销售净利率 销售净利率＝净利润÷主营业务收入净额 最新.课件 * 4、营业利润率 营业利润率＝营业利润÷（主营业务收入＋其他业务收入）×100％ 5、主营业务利润率 主营业务利润率＝主营业务利润÷主营业务收入 最新.课件 *