年度信托行业投资策略-弱周期遭遇经济寒流-.pdf

兴业证券2009年度投资策略会 弱周期遭遇经济寒流 弱周期遭遇经济寒流 ——信托行业2009年度投资策略 ——信托行业2009年度投资策略 兴业证券研发中心 田辉 2008年10月 投资要点 长期稳定增长 中期或难抵经济寒流 长期：需求增长趋势明显 中期：供给过剩或导致长期经济调整，行业需求面 临波动 短期：低报酬率产品规模下降，高报酬率产品规模 上升 重点推荐公司 安信信托 2 目录 经济寒流下的弱周期增长空间 2008年：增长高于预期 行业分化加剧 2009年：银信动力不足 集合稳定增长 2009年信托行业投资策略 重点推荐公司 33 度 保 险 期 联 贷 4 保 同 关 存 与 非 、 于 性 （ 贷 高 动 速 本 波 增 存 的 产 基 速 资 ） % 非 。 增 融 类 1 速 动 7. 数 9 （ 年 性 金 险 6 系 8 2 增 变 动 6 产 产 波 关 2. 资 1－ 品 资 相 0 融 动 产 融 金 。 融 金 ） 波 9 与 义 国 P 8 金 P 名 D 6 D （ 美 G 2. 类