金融学概论课件 第三章 金融市场.ppt

一、资金的融通 金融流转的实质就是储蓄资金从盈余单位向赤字单位有偿的转移。金融体系介入形成金融市场机制，极大地推动了这个转移过程，对经济体系的顺利运转具有重大意义。 1.资金融通的两种方式——直接融资和间接融资 资金从盈余单位向赤字单位有偿调动的方式有两种即直接融通和间接融通。由赤字单位直接向盈余单位发行自身的金融要求权，其间不需经过任何金融中介机构，或虽有中介加入，但明确要求权的仍是赤字单位和盈余单位，双方是对立当事人，这种资金融通的方式称为直接融资。反之则为间接融资。 2.资金融通的特点 分别是回收性、期限性、收益性、风险性 。 二、金融市场的形成 金融市场是市场经济发展的产物，其形成具有特定的历史条件和经济规律。货币出现后，最初的以物易物的交易逐步发展成为商品货币经济。 随着社会化大生产的发展，金融交易主体的需求日益强烈，信用制度不断完善，产生了多种多样的融资方式和融资工具交易客体，它们的频繁运用和流通，使得商品货币经济进一步发展为发达的信用经济。 随着信用在经济活动中的广泛介入，以银行业为主导的各种金融机构组织自然发展起来，逐步导致了更大规模金融市场的形成。 三、金融市场的构成 1.金融市场主体：指金融市场的交易者，可分为个人与家庭、企业、政府、金融机构和中央银行五大类。 2.金融市场客体：指金融市场的交易对象(交易标的物)，即金融工具。 3.金融市场中介机构：指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的机构和个人。 4.金融市场价格：金融市场的价格通常表现为各种金融产品的价格，有时也可以通过利率来反映。收益资本化规律对金融市场价格的形成具有重要影响。 四、金融市场的功能 1.资金聚敛功能：金融市场通过金融工具，把资金盈余者的货币资金聚集起来并转移给资金短缺者使用，为两者提供了沟通的渠道。 2.资源配置功能：金融市场竞争的结果，使有限的社会资金向着使用效率最大化的方向发展，真正实现了资源的优化配置。 3.风险分散功能：金融市场的存在，使投资者可以通过资产组合化解、降低、抵消投资的风险。 4.宏观调控功能：一方面金融市场通过其资源配置功能，有效提高整个宏观经济的运行质量；另一方面金融市场又是政府实施宏观经济政策的重要手段和渠道。 五、金融市场的基本分类 1、按市场上交易金融资产的期限长短，可以分为货币市场和资本市场。 2、按金融交易标的物不同，可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场等。 3、按照证券交易的程序，可以划分为发行市场和流通市场。也称一级市场和二级市场。 4、按照金融交易中交割的方式和时间不同，可以划分为现货市场与期货市场。 5、按金融交易中中介商的作用不同，可以分为直接金融市场和间接金融市场。 6、按二级市场的组织形式不同，分为交易所市场与场外市场。 一、货币市场及其特征 货币市场是指以期限一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 。 货币市场与资本市场相比具有以下明显的特征： 其一是交易期限短。大多在3～6个月之间，最短的交易期限只有半天。 其二是流动性强。交易期限短的交易对象随时都可以在市场上转换成现金。 其三是风险相对较低。 二、货币市场的参与者 货币市场的参与者分为资金的供给方和资金的需求方两大类 。 资金供给方主要是五类短期融资工具的买方： 一是商业银行、二是其他非银行金融机构、三是企业、四是个人、五是中央银行。 资金需求方主要是三类短期融资工具的卖方： 一是政府、二是企业、三是商业银行 。 三、货币市场的主要功能 其一是调剂资金余缺，满足短期融资需要。这也是货币市场的最基本功能。 其二是为各种信用形式的发展创造条件。在诸多信用形式中，较早出现的是商业信用。银行信用则是现代最重要的信用形式。银行在经营活动中出现短期的资金余缺，可以通过同业拆借市场和回购市场进行调剂，同业拆借市场和回购市场也为银行信用的发展创造了条件。国家在货币市场发行短期债券可以解决临时性周转困难。 其三是为政策调控提供条件和场所。政府参与货币市场运作，经常以双重身份出现，既是货币市场上重要的交易主体，又是监管者和调节者。 四、货币市场的划分及主要工具 1.短期信贷市场：主要进行1年以内的短期资金拆放的金融市场。 2.短期证券市场：政府短期债券发行和流通场所。 3.贴现市场：票据贴现形式上是贴现机构买进未到期的票据，实质上往往是债权的转移。 4.同业拆借市场：指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 5.大额可转让存单市场：大额可转让存单是20世纪60年代金融创新的标志性产品。在美国大额可转让存单有非常活跃的二级市场。 6.债券回购市场：回购是交易双方进行的以有价证券为权利质押的一种短期资金融通业务。回购协议市场的参与者主要有资金供给方、资金需求方以及中