第五 章债券 及价值分析.pptVIP

流动性偏好理论 价格风险和风险溢价：投资者在债券未到期前售出债券，面临一定的价格风险，而滚动投资可避免或降低这种风险，所以相同收益率的情况下，投资者选择到期策略需要有流动性溢价来补偿风险。 流动性溢价计算： 其中E(s2)为第2年预期的即期利率，L2为第2年的流动性溢价。 存在流动性风险溢价时的收益曲线 到期收益率 待偿期 含流动性溢价的收益曲线 不含流动性溢价的收益曲线 市场分割理论 原理：因为市场存在种种障碍，使得投资者不能根据预期随意调整投资结构，不能在不同待偿期的债券之间随意变换。即长期资金市场和短期资金市场是分割开的。利率期限结构决定于短期市场资金供需状况与长期市场资金供求的比较。 市场分割时的收益曲线 收益率 待偿期 D S D S D S 本章要点回顾： 1、债券利率与收益率，到期收益率； 2、债券现值模型，几种常见债券的现值公式； 3、债券六条属性；五大定理； 4、债券的久期（概念、计算及应用） 一般掌握：债券凸性原理与债券期限结构理论。 注意：债券价值评估围绕收益率与现值两个指标展开，到期时间与息票率则为重要的影响因素，风险的定义。 《民法典》宣传标语 1.推动民法典实施，更好保障人民权益 2.推动民法典实施，推进全面依法治国 3.推动民法典实施，建设社会主义法治国家 4.加强民法典宣传，保障人民权益实现 5.开展民法典普法，养成自觉守法的意识 6.开