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宏观经济政策对我国股票市场的影响
□王 娟 摘要 : 影响股票市场波动的因素很多
缩性的货币政策减少货币供给 提高利率 能够贷款出来的
资金就少了 资金流入股市 宏观经济政 策就是其中一 个
重要的因素 。 对股价形成向下压力 。而扩张性的货币政
就少 使得由于资金的供求关系不足 导致 国家宏观经济政
策对股价的影响主要通过 策意味着 货币供给的增 加和利
率的下 调 股价的下跌波动 。 市场资金宽松程度 、上市
公司税收支出及 使股价水平趋于上升 。我国央行具体的货
二 、财政政策对我国股票市场的影响 借贷成本等方面来产
生作用 。我们在研究 币政策工 具 包 括 : 利 率 、存 款
储 备 金 率 、 财政政策是除货币以外政府调控宏观 影响
股市的因素时候 政策面是一个主要 贷款规模控制 、公开
市场业务和汇率等 。 经济的另一种基本手段 。它对股市
的影响 影响因素 。政策面是国家方针对股票市场 我们可
以见到 一些国家为了刺激企 也相当大 。财政政策的手段
主要包括税收 、 的具体政策 例如股市扩容政策 、交易规
业投资的增长 还经常采用一系列税收优 国债 、购买性支
出和财政转移支付等手段 。 则 、交易成本规定等都会对
股票市场产生 惠政策 如减税 、退税等 。由于税收优惠 具
体体现有以下几种形式 : 影响 。另外一些关于能够扰乱股
市的可能 公司税后 利润增加 股价 也 会 随 之 上 升 。
一 税收 。国家主要通过税种 、税率 政策 在不可靠的条
件下一样对股票市场 此外 对证券投资者收益的税收政策
变化 来确定和保证国家财政收入 调节社会经 产生很大的
影响 。 也会引起股票价格的升降 。 济的分配关系 以促
进经济稳定协调发展 关键词 : 货币政策 利率 股票市场
国家宏观政策的实施会对股票市场价 和社会的公平分配 。
国家财政通过税收总 在股票市场上 由于不确定性的存在
格走势产生一定的影响 只是不同的市场 量和结构的变化
可以调节证券投资和
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