2020年江苏省苏南城投行业分析报告.pdf

2020 年江苏省苏南城 投行业分析报告 2020 年 11 月 目 录 一、苏南地区各地级市基本情况5 （一）区域经济概况：苏锡常经济圈活跃度高，苏南整体实力强劲5 （二）区域财政概况：宁、苏、锡、常四市财政自给率超90%5 （三）苏南各地级市债券投资价值：南京、无锡、常州市城投平台挖掘价值较高6 二、各地级市城投平台梳理7 （一）省级城投平台经营、财务状况梳理8 （二）南京市城投平台经营、财务状况梳理9 （三）苏州市城投平台经营、财务状况梳理 11 （四）无锡市城投平台经营、财务状况梳理13 （五）常州市城投平台经营、财务状况梳理14 （六）镇江市城投平台经营、财务状况梳理16 三、市场提示17 3 图表目录 图表 1 历年苏南各市GDP （亿元）及其变化5 图表 2 历年苏南各市人均GDP 及其变化（万元/人）5 图表 3 历年苏南各地级市财政自给率6 图表 4 2019 年苏中、苏北各地级市债务情况6 图表 5 各地级市财政情况分析6 图表 6 苏南地区各市存续城投债（公募债）中债估值收益率分布情况（平均数，%）7 图表 7 苏南地区各市存续城投债（私募债）中债估值收益率分布情况（平均数，%）7 图表 8 苏南城投平台债券余额及数量（亿元）8 图表 9 苏南各地级市城投平台主体评级分布8 图表 10 省本级城投平台经营状况梳理8 图表 11 省本级城投平台财务状况梳理（单位：亿元）8 图表 12 南京市城投平台经营状况梳理9 图表 13 南京市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）10 图表 14 苏州市城投平台经营状况梳理 11 图表 15 苏州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）12 图表 16 无锡市城投平台经营状况梳理13 图表 17 无锡市城投平台财务状况梳理 （单位：亿元）14 图表 18 常州市城投平台经营状况梳理15 图表 19 常州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）16 图表 20 镇江市城投平台经营状况梳理17 图表 21 镇江市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）17 4 在《江苏（苏北、苏中）：淮河经济圈引领，经济潜力较大——城投全景2020 系列报告之二》中，我们从经济 财政、产业和金融视角梳理了江苏省整体发展概况，以及苏中和苏北地区各市财政实力，整理了该区域内共 245 家 城投平台（不含省级）的经营、财务数据。本篇中，我们将对苏南地区的南京、苏州、无锡、常州、镇江5 市的财 政、经济情况进行比较分析，并进一步梳理苏南地区的226 家城投平台，以及6 家省级平台的经营、财务概况。 一、苏南地区各地级市基本情况 （一）区域经济概况：苏锡常经济圈活跃度高，苏南整体实力强劲 经济体量的规模是省内重要性的核心影响因素，具备较大经济规模的城市，在金融资源、政策倾斜等方面具备 一定优势，当出现实质性风险时也一般会有更大的腾挪空间。人均 GDP 是衡量经济发展质量的重要指标，该指标 可以直观反映各城市二三产业发达程度，2019 年人均GDP 的全国平均水平为7.1 万/人。 苏南地区经济实力强劲，苏、宁、锡三城对省域经济增长贡献度最高。从GDP 总量来看，苏州、南京和无锡是 苏南地区经济实力前三甲，同时也是全省经济总量最高的三座城市，2019 年GDP