饶育蕾《行为金融学》课件(第七章前景理论)[宣贯].pptVIP

参考借鉴 | 实用可编辑 参考借鉴 | 实用可编辑 第7章 前景理论 前景理论的形成 2 前景理论对于金融市场异象的解释 4 对预期效用理论的修正模型 1 前景理论中的参考点和决策权重函数 3 * 在中国股票价格走势的技术图形中，有一种触碰涨停板以后不断下滑的 “流星线”图。这种“倒锤”的K线图形如果处在顶部区域，并且伴随着很大的成交量，常常意味着反转的开始，即该股票在未来一段时间内会进入调整周期，当天的涨停价会成为短期内的最高价位。大部分个人投资者却会继续持有这只股票，甚至在这个过程中买进，期待价格能够超越涨停的价位，事与愿违的是，股价却进入了调整，投资者也会越来越不愿卖掉持有的这只股票。 涨停参考点 引导案例:涨停的诱惑 * 案例思考： 1.为什么投资者会在涨停以后期待更高的价格表现，因而继续持有甚至买入该股票呢？ 2.涨停的价位对投资者的决策产生了怎样的影响？ 3.如果以某个价格作为参考点，股票价格向上或者向下两种走势分别会对投资者产生怎样的心理影响，分别会有怎样的风险态度？ 4.他们通常分别会做出怎样的买卖决策行为？ 引导案例:涨停的诱惑 * 7.1 对预期效用理论的修正模型 预期效用理论认为，投资者是风险厌恶的，即人们更愿意接受确定的收益（x）而不是任何预期收益为x的风险性期望。即效