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长期偿债能力分析 学习目标 1 掌握长期偿债能力比率的计算 2 掌握长期偿债能力比率的含义 长期产债能力分析 ⚫ 资产负债率 也称负债比率或举债经营比率，是企业负债总额与 资产总额的比率。 长期偿债能力分析 ⚫ 产权比率 也称负债股权比率，是负债总额与股东权益总额的 比值。 产权比率=负债/所有者权益 长期偿债能力分析 ⚫ 权益乘数 股东权益比率的倒数称为权益乘数 ，即资产总额是 股东权益总额的多少倍。 权益乘数=总资产/所有者权益 长期偿债能力分析 ⚫ 现金流量债务比 现金流量债务比=经营现金流量净额/负债总额 负债总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿 还的是期末金额，而非平均金额。 长期偿债能力分析 ⚫ 利息保障倍数 • 利息保障倍数(times interest earned ratio,TIE)也称利 息所得倍数或已获利息倍数，是息税前利润 （EBIT ） 与利息费用的比值。 • 利息保障倍数=EBIT/利息费用 • 息税前利润 （EBIT）：税前利润加利息费用之和 • EBIT=净利润+所得税费用+利息费用 长期偿债能力分析 利息保障倍数 等于1表明： 小于1表明： 很危险，因为税前利 自身的经营收益不能 润受经营风险的影响 支持现有的债务规模 是不稳定的，利息支 付是固定的 长期偿债能力分析 ⚫ 债务担保 ⚫ 未决诉讼 ……….. 影响长期偿债能 力的其他表外因 素 小结 短期偿债能力 长期偿债能力 ◼ 关注流动资产/流动负债 ◼ 关注总资产/总负债 ◼ 关注长期资本/长期负债 ◼ 只考察还本的能力 ◼ 既考察还本的能力 ◼ 不考察付息的能力 ◼ 又考察付息的能力 ◼ 全是正向指标 ◼ 既有正向指标 ◼ 没有反向指标 ◼ 又有反向指标