货币银行学信用与信用工具.ppt

2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 31 五、国际信用 （一）国际信用的概念 国际信用 : 国与国之间相互提供的信用，属国际间的借贷行为。 出口信贷 国际商业信用 国际银行信用 政府信贷 国际金融机构信贷 来料加工 补偿贸易 买方信贷：出口方银行 进口商 卖方信贷：出口方银行 出口商 国 际 信 用 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 32 第三节 信用工具 一、信用工具的含义、特征和类型 （一）信用工具的含义 1 、 信用工具 : 具有一定格式，能够证明债权债务关系或所有 权关系，并可以转让、流通的合法书面凭证。 2 、 信用工具必须同时具备三个要素 （ 1 ）规范化的书面格式 （ 2 ）有广泛的社会可接受性或可转让性 （ 3 ）具有法律效力 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 33 3 、信用工具的双重属性 （ 1 ）对出售者和发行人，它是一种债务，即金融负债 （ 2 ）对购买者或持有人，它是一种债权或一种金融资产 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 34 ( 二 ) 信用工具的特征 1 、 偿还性 （最基本） 指信用工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特 性。 2 、 流动性 （ 1 ）流动性 : 信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的 能力。信用工具一般都可以在金融市场流通转让。 （ 2 ）评价信用工具的流动性大小的指标 －－变现的速度： 能不能 方便、随时、自由 变现 －－变现成本：变现过程中损失的程度和所 耗费的交易成本 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 35 （ 3 ）影响流动性的因素 流动性与偿还期成反比 ：偿还期越短，流动性越大，偿 还期越长，流动性越小。（活期存款） 流动性与债务人的信用能力成正比 ：债务人 信誉越高， 流动性越大，反之则越小。（纸币、国库券、银行发行的可 转让大额存单） 盈利率： 在发达的金融市场上，信用工具的盈利率高低也 是决定流动性大小的重要因素，一些盈利率高的信用工具，即 使偿还期较长，往往也具有很强的流动性。 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 36 3 、安全性 （ 1 ）安全性指投资于信用工具的本金安全收回的保障程度。 （ 2 ）几种风险 －－ 违约风险（信用风险） ：债务人不履行约定，不按期支 付利息和偿还本金的风险。 －－ 市场风险 ：由于市场利率波动，信用工具价格下降。 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 37 －－ 购买力风险 ：债券本金和利息收入所表示的实际购买 力水平由于通货膨胀等因素造成下降的风险。 如投资 100 元股票， 1 年后的股 息是 15 元，年收益率为 15 ％；如果通货膨胀率为 8 ％，那么实际收益率只有 7 ％，通 货膨胀率一旦超过 15 ％，你就亏本了。 －－ 流动性风险 ：在市场上，债券不能以接近市场价值的 价格迅速转让，而造成流动性下降的风险。 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 38 4 、收益性 （ 1 ）收益性 : 信用工具能定期或不定期地为其持有人带来 收益的能力。 固定收益（债券、存单） 不固定收益（股票） 信用工具的收益 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 39 （ 2 ）收益的大小是通过 收益率 来反映的。 收益率 = 净收益 / 本金 收益率一般有三种表示方法： 名义收益率 = 信用工具的票面收益 / 票面金额 当期收益率 = 信用工具的票面收益 / 市场价格 实际收益率 = 信用工具的实际收益 / 实出资本 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 40 ? 例如，某种债券票面金额为 100 元， 10 年还本，每年利息为 6 元， 名义收益率 ? ? 假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为 95 元， 当期收益率 ? ? 如果一个人以 95 元买入该债券并持有到期， 实际收益率 ? (3) 信用工具 期限 越长，风险越大，收益越高； 流动性 越大的信用工具，收益越低。 6/100= 6% 6/95= 6.316% 每年除了得到利息 6 元外，还获得资本盈利 0.5 元（ 5/10 ）。 这样他每年的实际收益就是 6.5 元， 6.5/95= 6.84% 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 41 ( 三 ) 信用工具的分类 偿还期限 短期信用工具：一年以内 长期信用工具：一年以上 发行者性质 直接信用工具： 直接筹资行为：商业票据、公司 债券、政府债券、抵押契约 间接信用工具： 需要金融机构为中介。存单、 银行券、人寿保险单、银行票据 付款方式 即期信用工具：见票即付 远期信用工具：一定期限 运用目的 消费信用工具 投资信用工具 2020 年 7 月 8 日 5 时 8 分 42 票据（ Bi