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现金流量折现法 现金流量折现法 现金流量折现法：是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的贴现率，将 现金流量折现法：是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的贴现率，将 未来的现金流量折合成现值。使用此法的关键确定：第一，预期企业未来存续期各年度的现金流 未来的现金流量折合成现值。使用此法的关键确定：第一，预期企业未来存续期各年度的现金流 量；第二，要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险， 量；第二，要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险， 风险越大，要求的折现率就越高；反之亦反之。 风险越大，要求的折现率就越高；反之亦反之。 在实际操作中现金流量主要使用实体现金流量和股权现金流量。实体现金流量是指企业全部 在实际操作中现金流量主要使用实体现金流量和股权现金流量。实体现金流量是指企业全部 投资人拥有的现金流量总和。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。 投资人拥有的现金流量总和。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。 股权现金流量是指实体现金流量扣除与债务相联系的现金流量。股权现金流量通常用权益资 股权现金流量是指实体现金流量扣除与债务相联系的现金流量。股权现金流量通常用权益资 本成本来折现，而权益资