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第五节 汇率制度 一、汇率制度及其分类 （一）含义 汇率制度（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System）又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。 传统上,按照汇率变动的幅度,汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制 * 汇率制度包括的主要内容： （1）确定汇率的原则和依据； （2）维持和调整汇率的办法； （3）管理汇率的法令、规章和政策等； （4）制定、维持与管理汇率的机构； 汇率制度的类型 1、固定汇率制 英文名称：Fixed Exchange Rate System 定义：指的是汇率受平价制约,只能围绕平价在较小范围 内上下波动的一种汇率制度。 发展过程: 1816---1914:金本位制下的固定汇率制度 1945---1973:布雷顿森林体系下的固定汇率制度该两种制度的相同处： （1）各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。 （2）外汇市场上的汇率水平相对稳定，其围绕中心汇率在很小的幅度内波动。 2、浮动汇率制 英文名称：Floating Exchange Rate System 定义：指的是汇率不受平价制约,主要随外汇市场供求状 况而变动的汇率制度。 (1)按政府是否干预划分：自由浮动和管理浮动 自由浮动（Free Float）又称为清洁浮动（Clean Float） 是指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随市场供求状况的变动而自由 涨落的一种汇率制度。 管理浮动（Managed Float）又称为肮脏浮动（Dirty Float） 是指货币当局为了使市场汇率朝有利于本国的方向发展，而对外汇市场进行直接或间 接的干预的一种汇率制度。 (2)按浮动的形式划分：单独浮动和联合浮动 单独浮动（Independent Float） 是指一国货币不与任何其他国家货币发生固定联系，其汇率只能根据外汇市场的供求状况而单独浮动的一种汇率制度。 联合浮动（Joint Float） 是指某些国家出于经济发展的需要，组成某种形式的经济联合体，在联合体成员国之间实行固定汇率制度，而对非成员国的货币则实行共同浮动的一种汇率制度。 钉住单一货币 钉住“一揽子”货币 理论假设 较多国家使用 对汇率制度的选择 （1）经济论 美国经济学家罗伯特·赫勒 （2）依附论 阿根廷经济学家劳尔·普雷维什 依附论主要内容：一国汇率制度的选择，取决于一国对外经济、政治、军事等各方面联系的特征，发展中国家在实行钉住汇率制时，如何选择被钉住货币，取决于该国对外经济、政治关系的“集中”程度，也取决于该国在经济、政治、军事等方面的对外依附程度。被钉住币一旦选定，又会影响一国的对外经济和其他很多方面 金融市场开放 金融市场封闭 贸易品种多样且地区分散 贸易品种单一且地区集中 与他国通货膨胀悬殊 与他国通货膨胀一般 对外开放程度较低 对外开放程度较高 经济规模较大 经济规模较少 选择浮动汇率制度的国家 选择固定汇率制度的国家 汇率制度选择的标准