估值产品质量稳定：估值关注度持续增加.pdfVIP

估值产品质量稳定，估值关注度持续增加 估值产品质量稳定，估值关注度持续增加 摘要 信用债发行趋缓，新发券中证隐含评级区分度优于外部评级。三季度，新发 行信用债 3038 只，环比二季度下降8.36%；发行规模28852 亿元，环比二季度 下降13.76%。新发信用债外部评级以AAA 与AA+为主，占比约46.7%与29.6% ， 中证隐含评级以AA 、AA+及AA-为主，占比分别为27.8% 、18.8%与18.4%。 中证隐含违约率走势分化，区域及行业分布符合市场认知。三季度，AA-及 以上等级中证隐含违约率小幅下降，A 及 A-等级中证隐含违约率逐月上升。各 省份城投债隐含违约率均值多位于2%-3%；产业债隐含违约率均值多位于5% 以 内，公用事业、建筑材料、国防军工行业隐含违约率均值较低，位于1.5%以内， 轻工制造行业隐含违约率均值达到10.62%。 中证估值质量稳定，充分反映市场价格信息。三季度，利率债估值与经纪商 成交、外汇交易中心成交差异集中在[-0.15, 0.15]元，信用债估值与经纪商成交差 异集中在[-0.2, 0.2]元，与外汇交易中心成交差异集中在[-0.3,0.3