宏观经济稳步复苏：债市收益率持续上行.pdfVIP

宏观经济稳步复苏，债市收益率持续上行 宏观经济稳步复苏，债市收益率持续上行 摘要 “双循环”持续发力，宏观经济稳步复苏。三季度以来，随着统筹推进疫情防控和经济社会 发展各项工作，在稳健的货币政策和积极的财政政策持续发力的作用下，国内需求稳步回升， 进出口延续高景气态势，国内国际 “双循环”支撑我国宏观经济稳步复苏。 债券市场发行放量，二级交投活跃。三季度债券市场总发行规模 16.4 万亿，较去年同期 增长35.9% ，其中利率债发行总规模超6 万亿，较去年同期增长76.1% ，资产支持证券发行总 规模近0.7 万亿，较去年同期增长34.7% 。二级交易方面，沪深交易所和银行间市场现券总交 易量近75 万亿，较去年同期增长28.7% 。 债市收益率持续上行，信用利差低位震荡。受经济复苏、一级发行供给增加和货币政策边 际收紧的影响，三季度债券市场收益率持续上行，中证10 年国开债曲线收益率自7 月初的3.11% 上行至9 月底的3.73% 。信用利差方面，随着 “宽信用”政策的“直达性”效果逐步显现，信 用利差维持低位震荡，中证AAA 级公司债 （3 年期）曲线利差基本保持在30-40BP