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对冲基金的英文名称为 Hedge Fund，意为 “风险对冲过
的基金 ”，原意是利用期货、 期权等金融衍生产品， 对相关联
的不同股票空买空卖。风险对冲的操作，在一定程度上可规
避和化解证券投资风险。
经过几十年的演变，对冲基金已成为一种新的投资模式
的代名词，也就是以最新的投资理论为基础，利用极其复杂
的金融市场操作技巧，并充分利用各种金融衍生产品的杠杆
效应，承担高风险，追求高收益的投资模式。
证券投资基金与对冲基金的区别如下：
1、筹资方式不同。证券投资基金一般公开募集，中小
投资者居多。由于其高风险和复杂的投资机理，对冲基金虽
然进行私募，许多国家都禁止其向公众公开招募资金，一般
采取合伙人制，合伙人提供大部分资金但不参与投资活动；
合伙人一般控制在 100人以下，以保证其操作上的高度隐蔽
性和灵活性。基金管理者以资金和技巧入伙，负责基金的投
资决策。
2、信息披露的要求不同。各国对证券投资基金的信息
披露都有严格要求，以保护中小投资者的利益。由于对冲基
金多为私募性质，从而规避了法律对公募基金信息披露的严
格要求。
3、操作上的不同。证券投资基金操作上相对透明、稳
定，一般都有较明确的资产组合定义，即在投资工具已选择
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和比例上有确定的方案，同时也不得利用信贷资金进行投
资。对冲基金完全没有这些方面的限制，可利用一切可操作
的金融工具和组合，最大限度地使用信贷基金，牟取超额回
报。对冲基金操作上具有高度隐蔽性、灵活性、杠杆性。因
此，证券投资基金更具投资性。而对冲基金更具投机性。
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