11货币政策中介目标.pdf

货币政策 （四） 货币政策中介目标 主要内容 一、货币政策中介目标的选择标准 二、常用的货币政策中介指标 中介目标的作用 ü表明货币政策实施的进度。 ü为中央银行提供一个追踪的目标。 ü便于中央银行随时调整货币政策。 货币政策中介目标的选择标准 ü可控性 ü可测性 ü相关性 中介目标的选择标准 可测性 货币政策 货币政策 货币政策 操作工具 中介目标 最终目标 可控性 相关性 常用的货币政策中介指标 利率 货币供应量 超额准备金 基础货币 利 率 优点：与经济活动水平高度相关，与经济周期正 相关；其变动能反映货币与信贷的供求状况；货 币政策传导的一个重要渠道 ；可以由中央银行加 以控制。 利 率 缺点：容易受非政策性因素的影响，扰乱中央银 行的判断。 内生变量还是外生变量？ 以何种利率作为判断标准：存款利率或贷款利率， 名义利率还是实际利率？ 货币