2.6影响利率的主要因素.pdf

影响利率的主要因素 主要内容 ⼀、平均利润率 ⼆、通货膨胀预期 三、中央银⾏政策 四、商业周期 五、借贷资⾦供求状况 六、政府预算⾚字 七、国际利率⽔平 ⼀、平均利润率 • 利息来源于利润，是利润的⼀部分。 利率受制于利润率。利润率有平均化的趋势。 利率受制于平均利润率。 ⼆、通货膨胀预期 • 费雪效应 • 利率必须⾼于物价⽔平，即必须保持⼀个正的 实际利率。 • 原因：要保证资⾦融通⾏为的正常进⾏必须保 证⼀个正的实际利率，即债权⼈通过借出资⾦ 所得到的报酬不能被物价⽔平的上升完全侵蚀 掉。 三、中央银⾏政策 • 中央银⾏可通过政策⼯具的使⽤引导利率变化 中央银⾏试图引导利率上升， 应该在公开市场买⼊还是卖出 国债？ • 思考： 四、商业周期 • 利率有顺周期的特征 五、借贷资⾦供求状况 • 作为⼀种特殊的商品，资⾦的价格——利率决 定于资⾦的供给与需求。 供⼤于求：利率下降 供不应求：利率上