人民币汇率“破7”之后为何境内外汇衍生品市场头寸未出现大幅增加.docx

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2020-12-13 发布于河北
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摘要：2019 年8 月，人民币兑美元汇率“破7”。当月，尽管境内远期购汇对冲比率环比有所上升，却未出现如同2015 年“8·11”汇改当月未到期远期净购汇头寸翻番的情况。本文认为，四个因素可能是境内外汇衍生品市场在人民币汇率“破7”后仍保持了较为平稳运行的深层次原因。关键词：人民币汇率；境内外汇衍生品市场演变多个指标显示，人民币对美元汇率“破7”之前，国内企业汇率风险对冲比率处于较低水平；而在2019 年8 月“破7”当月，尽管境内远期购汇对冲比率环比有所上升，但却并未出现如同2015年“8·11”汇改当月未到期远期净购汇头寸翻番的情况，且未到期远期还由净购汇41 亿美元反转为净结汇1