索尼收购哥伦比亚影业及米高梅案例分析教案资料.ppt

索尼收购哥伦比亚影业及米高梅案例分析;公司并购简介;公司并购动因;效率理论;规模经济;代理理论;（一） Manne于1965年提出并购可以用来解决代理问题。由于资本市场上存在并购行为，一旦企业的经营业绩不佳，就会招致被其他企业并购的命运，而并购会导致高层管理人员的重新任命。这就使得高层管理人员的领导地位始终受到威胁，进而迫使其努力工作，提高管理效率。从这个角度理解，并购减轻了股权分散带来的代理问题。 ;（二） 管理者主义。由于企业的规模决定管理阶层的待遇，所以管理人员都有不断扩大企业规模的欲望。因此,与其说并购解决了代理问题，不如说是代理问题导致了并购。 ;（三）自负假说。该理论认为，企业管理阶层往往高估了自身的管理能力，在规划改造目标企业时过分乐观，以致在资本市场上大规模高价收购其它企业，最后无法成功完成对目标企业的整合，从而导致并购失败，并把财富转移给了目标企业的股东。在后来的实证研究中被多次验证，即当并购消息传出后，并购方股价不涨反跌。 ;市场份额理论;价值低估理论;避税;多元化理论;公司并购作用;扩大市场份额;各种现有资源;融资便利;其他优势; 案例分析——索尼收购哥伦比亚影业及米高梅;案例介绍：;公司介绍：;并购背景:;并购影响:; 对公司并购的建议;（一）.外国直接投资如果要被当地的人民所接受，就要考虑到当地的需求，只有这样才会获得成功。 （二）.只有把不同见解，不同管理方式的公司整合起来才能创造出协同效应，也就是说，那些只想以获取为目标，或者是并不愿意创新的做法是不会成功的。 （三）.政府应该不断地提供一些支持，促进政府和政府之间的关系改善，而且要改善投资环境，这样才可以更好地建立起一种双赢的合作伙伴关系，才能够使对外投资项目取得胜利。而日本的政府实际上起到了一些指导作用，也是一个很好的例子。比如日本首相倡议东亚经济体，这对于投资和合作都是非常重要的。亚洲的合作应该更加积极，这样才可以创造出一种双赢关系。而这对于对外投资都是非常重要的，而促成这??双赢的努力也是非常重要的，因为这会促进国家经济的发展。; 谢谢观看！;此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！ 谢谢!