出口产业链带动了那些价格上涨.pdfVIP

正文目录 1. 出口产业链哪些表现较好？3 2. 出口高景气度带动了哪些大宗商品价格上涨6 图表目录 图 1：主要贸易国进出口走势3 图 2 ：11 月出口结构显示：防疫物资、宅经济及机电产品相关出口品类较强4 图 3：美国新冠疫苗分配框架显示：疫苗落地时间点大概率在2021 年Q2 末之后5 图 4 ：铁矿石价格连创新高（美元/吨）6 图 5：钢材价格快速上探到2019 年5 月的水平（元/吨）6 图 6：铜、铝、锌价格不断上探（美元/吨）7 图 7：镍、铅价格亦有所上涨（美元/吨）7 图 8：苯乙烯价格创2018 年 10 月以来新高（元/吨）7 图 9：顺丁橡胶价格有所上探（元/吨）7 图 10：水泥、玻璃价格上涨8 图 11：PVC 、LLDPE 价格不断上涨（元/吨）8 图 12：聚丙烯PP 价格上探（元/吨）8 图 13：聚苯乙烯价格持续上探8 图 14：棉花和鸭绒价格价格上涨9 图 15：PTA 产业链价格仍处于低位（元/吨）9 2/ 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 宏观研究 1. 出口产业链哪些表现较好？ 出口超预期景气是 2020 年的宏观焦点之一。2020 年疫情冲击对我国外贸产生较大 影响，得益于我国有效防控疫情和经济领先性修复，中国发挥供给优势填补海外供需缺 口，实现了持续的出口景气。我们从 4 月起开始提示市场关注“中国供给填补全球供需 缺口”的出口超预期逻辑不断兑现，4 月至 11 月，人民币计价的出口增速连续 8 个月保 持同比正增长。 结构显示：从贸易对象国来看，对美国出口逐月走高，11 月单月出口同比已超过 46% ； 对欧盟出口也逐步修复，11 月首次转正主因是欧洲疫情的二次爆发导致供给受挫；对东 盟出口始终维持在较高水平，这与东盟国家疫情冲击较小，我国与东盟产业链耦合程度 较高有关。对日韩的出口增速则维持缓慢修复特征。 图 1 ：主要贸易国进出口走势 进出口数据（当月） 单位 2020-11 2020-10 2020-09 2020-08 2020-07 2020-06 2020-05 2020-04 2020-03 2020-02 2019-12 2019-11 进出口（美元） % 13.60 8.40 11.40 -11.00 3.40 1.50 -9.20 -5.10 -4.10 -11.00 11.72 -0.25 出口（美元） % 21.10 11.40 9.90 -17.20 7.20 0.50 -3.20 3.40 -6.60 -17.10 8.05 -1.27 进口（美元） % 4.50 4.70 13.20 -4.00 -1.40 2.70 -16.60 -14.20 -1.10 -4.00 16.67 1.00