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精品文档，助力人生，欢迎关注小编！ 证券结算危机 伴随着几年来深沪证券市场行情的不断下跌，证券市场资金流动的“心脏”——证券登记结算体系所潜藏的风险正在不断积聚和恶化，巨大的风险随时可能爆发。 近日，接近中国证券登记结算公司（下称中国结算公司）的人士向《财经》透露，该公司目前正组织人员研究如何应对当前可能发生的债务纠纷和破产危机。事实上，中国结算公司向结算参与人收取的结算备付金以及结算保证金（俗称“两金”）出现巨额透支，最高限额为30亿元的结算风险基金也已经消耗殆尽，中国人民银行不得不数次动用再贷款，用于解决中国结算公司的流动性问题。 “据我所知，央行已经多次拿再贷款给中国结算公司，不然流动性都保证不了。”消息人士称，“最大的一笔超过100亿元，时间就在不久以前。” 输血并非长久之计，更不能引为成例。但尤为糟糕的是，由于中国结算公司与大量挪用客户保证金形成欠库的证券公司以及投资者间的法律关系尚未理顺，中国结算公司正面临着被债权人围攻的境地。 细节中的魔鬼中国结算公司出现风险并不是新鲜话题，在业内更是公开的秘密。连续三年多的大势下跌让市场风险逐一释放，源于高风险证券公司的结算危机，已经将本无需承担任何风险的中国结算公司拖入苦海。 中国结算公司于2020年3月30日正式成立。公司为永久存续的有限责任公司，注册资本为人民币6亿元，资本总额为人民币12亿元，上海、深圳证券交易所各出资50%。 中国结算公司的主要使命是负责深沪证券交易系统的统一与完善，整合内部的组织框架以及各种业务。显然，这一任务并未得到很好的实现，到2020年下半年，随着风险证券公司不断爆发危机，中国结算公司终被牵连其中。 这一切源自交易制度这一“细节中的魔鬼”。按照中国现行的证券交易制度，清算交收实行“T＋1”的规定，即证券公司第二天要把交易结清，在“T＋1”日，中国证券登记结算公司可直接从证券公司的结算备付金账户上扣除交易净额。 如果结算参与人（包括100多家证券公司、34家信托公司以及其他的机构）备付金账户无法支付购股价款，即出现透支。按照规则，此时需先由中国结算公司的结算保证金支付，仍无法支付的，由中国结算公司的结算风险基金支付。 按照规定，结算参与人要在登记结算公司交纳上季度日均成交金额10％的备付金，2020年7月，中国结算公司发布了新的办法，将高风险结算参与人的最低备付比例提高到上季度日均成交金额的50％和100％。 中国结算公司的结算保证金来自于结算单位交纳的保证金。结算单位在上海证券交易所申请第一个席位时，应缴保证金20万元，此后，每增加一个席位，增缴5万元。 证券结算风险基金，则是指用于弥补证券登记结算公司因技术故障、操作失误、不可抗力导致的重大经济损失，以及防范与证券结算业务相关的重大风险事故而设立的专项基金。2020年4月4日，中国证监会、财政部发出《证券结算风险基金管理暂行办法》，规定中国结算公司的证券结算风险基金的规模上限为30亿元。基金来源有四——从中国结算公司业务收入、收益中提取20%；结算会员股票和基金交易额的十万分之三、国债现货和回购成交金额的十万分之一；新股申购冻结资金利差账面余额的30%；对违规结算会员的罚款、罚息收入。中国结算公司动用证券结算风险基金，必须报经证监会商财政部后批准。 自2020年以来，证券公司危机频频引爆，致使在这些证券公司开户的投资者的结算保证金不断被挪用——这种挪用完全发生在客户不知情的情况下，因此一旦客户买入证券，就会造成对公司其他客户结算保证金的占用；而一旦客户结算保证金被大面积挪用后，证券公司每天为完成客户的交易，必然要向中国结算公司透支。 按照规定，对于透支行为，中国结算公司首先将对透支额收取高额罚息，利率是月息10.98‰。如果在“T+2”日下午5时之前仍然透支，罚息将调高至每日5%。 根据2020年11月19日发布的《关于对证券公司结算备付金账户进行分户管理的通知》，如客户和自营备付金账户资金同时无法履行资金交收义务时，同意结算公司采取暂扣自营证券、债券回购质押券及提请交易所限制或停止买入等风险处置措施。同时，应按规定向结算公司申报交收违约客户证券账户，由结算公司对其采取暂扣相关证券、提请交易所限制或停止买入等风险处置措施。 按照这一规定，在T+1日不足以完成当日交收的，结算公司有权确定相关暂扣的证券；如结算参与机构在T+2日补足违约交收款本息和违约金，结算公司交付暂扣的证券，否则，结算公司将于T+3日起卖出暂扣的证券，卖出所得用于弥补违约交收款本息和违约金。如卖出所得不足以弥补违约交收款本息及违约金的，结算公司可继续处置结算参与机构申报的客户证券账户内的其他资产，直