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上市公司关键审计事项决策有用性研究 摘 要 在资本市场中，上市公司出具财务报表向投资者提供相关信息，注册会计师 就财务报表是否不存在重大错报风险出具符合审计标准的审计报告，以此保证投 资者所获取信息的真实性。近年来，审计报告的质量受到质疑。传统报告的信息 含量不足导致投资者和其他报告使用者促使审计报告改革。为了解决这一 问题并 与国际准则保持趋同，我 国财政部于2016年底批准了第1504号审计准则，规定沪 深交易所的上市公司在审计报告中沟通关键审计事项，该准则 自2018年1月1 日起 全面实行。新准则要求注册会计师通过增设关键审计事项段，说明某事项被认定 的原因以及针对该事项是如何实施审计工作的，以此提高审计报告的信息含量。 为研究新准则是否可以为投资者的决策过程提供更多有用信息，本文提出了 如下问题：首先，关键审计事项是否具有信息含量，能够影响投资者的决策。其 次，不同类型的关键审计事项对投资者的影响是否存在差异 。第三，在审计应对 描述 中，相较于未表述对某事项积极的结论性评价，含有积极的结论性评价是否 可以影响关键审计事项的决策有用性。第四，关键审计事项的信息含量是否因事 务所规模存在差异 。为了研究以上问题，本文梳理 了现有针对关键审计事项的研 究成果，基于代理理论、信息处理理论、有效市场理论和决策有用性理论，选择 了2018年在沪深主板上市的公司为研究样本，通过事件研究法和多元回归分析法 研究关键审计事项与投资者决策有用性之间的关系。研究结果表明：(1)关键审计 事项具有信息含量，可以影响投资者的决策行为。多元回归分析的结果表明，关 键审计事项的披露与资本市场反应呈负相关关系，即相较于不含有关键审计事项 的审计报告，含有关键审计事项对投资者而言是一种风险信号，将抑制其投资行 为。(2)不同类型的关键审计事项对投资者的影响力不同，风险较高的关键审计事 项信息含量更高，对投资者行为产生的影响也更强烈。(3)相较于审计应对中未表 述积极的结论性评价，含有积极的结论性评价会影响投资者对关键审计事项的反 应 。且结论性评价 的陈述与资本市场反应呈正相关关系，即正面积极的结论性评 价可以降低投资者对关键审计事项的风险感知。(4)相较于其他会计师事务所，四 大会计师事务所出具的审计报告信息含量更高，对投资者决策的影响力更大。 关键词 ：关键审计事项，决策有用性，结论性评价 I 目 录 摘 要 I II ABSTRACT 第一章 绪论 1 1.1 研究背景与意义 1 1.1.1 理论意义 1 1.1.2 现实意义 2 1.2 研究内容与方法 2 1.2.1 研究内容 2 1.2.2 研究方法 4 1.3 研究创新点 5 第二章 文献综述 7 2.1 关键审计事项对投资者决策的影响 7 2.2 审计师行为受到关键审计事项的影响 12 2.3 关键审计事项对审计师责任影响 15 2.4 公司管理层对关键审计事项的反应 16 第三章 理论基础与研究假设 18 3.1 理论基础 18 3.1.1 代理理论 18 3.1.2 信息处理理论 18 3.1.3 有效市场理论 19 3.1.4 决策有用性理论