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某银行经理计划用一笔资金进行有价证券的投资， 可供购进的证券以及信用 等级、 到期年限、 收益如下表所示。 按照规定， 定期存款、 债券类的收益可以免 税， 其他证券的收益需按 20%的税率纳税。 此外还有以下限制： 1） 债券类产品总共至少要购进 400 万元； 2） 所购证券的平均信用等级不超过 （信用等级数字越小， 信用程度越高） ； 3） 所购证券的平均到期年限不超过 5 年。 证券名称 证券种类 信用等级 到期年限 到期税前收益（ %） A 股票（普通股） 4 10 B 股票（优先股） 2 6 C 政府债券 1 4 D 定期存款 1 3 E 市政债券 5 2 1） 若该经理有 1000 万元资金， 应如何投资 2） 如果能够进行融资， 以 %的利率借到不超过 1000 万元资金， 该经理应如何操作 3） 在 1000 万元资金情况下， 若证券 A 的税前收益增加为 %， 投资是否改 变 若证券 C 的税前收益减少为 %， 投资是否改变 某银行计划用一笔资金进行有价证券的投资 摘要：这个优化问题的目标是有价证券回收的利息为最高 , 要做的决策 是投资计 划。即应购买的各种证券的数量的分配。综合考虑：特定证券购买、资 金限制、 平均信用等级、平均年限这些条件，按照题目所求，将决策变量、决策 目标和约束条件构成的优化模型求解问题便得以解决。 一、模型的准备 表 1. 可供购买的证券 到期税前收 证券名称 证券种类 信用等级 到期年限 益（ %） A 股票（普通股） 4 10 B 股票（优先股） 2 6 C 政府债券 1 4 D 定期存款 1 3 E 市政债券 5 2 二、模型的建立 （一）问题一：决策变量 用 XA、XB、XC、XD、XE、分别表示购买 A 、B、C、 D、E 证券的数值（单位：百万元） 目标函数 以所给条件下银行经理获利最大为目标。则，由表可得： MAX Z = 0.061XA + 0.026XB + 0.0442XC + 0.032XD + 0.065XE 约束条件 为满足题给要求应有： XB + XC + XD = 4 XA + XB + XC + XD + XE = 10 (2XA + 2XB + XC + XD + 5XE)/( XA + XB + XC + XD + XE) = 1.4， (9XA +15XB + 4XC + 3XD + 2XE)/(XA + XB + XC + XD + XE) = 5 XA 、 XB 、 XC 、XD 、XE 均非负 XB + XC + XD = 4 XA + XB + XC + XD + XE = 10 3XA + 3XB - 2XC - 2XD + 18XE = 0 4XA +10XB - XC - 2XD - 3XE = 0 XA 、XB 、XC 、 XD 、 XE 均非负 模型求解： c=[ ]; A=[0 -1 -1 -1 0;1 1 1 1 1 ;3 3 -2 -2 18;4 10 -1 -2 -3]; b=[-4;10;0;0]; Aeq=[];beq=[]; vlb=[0;0;0;0;0;0];vub=[]; [x,fval]=linprog(c,A,b,Aeq,beq,vlb,vub) 解得： x = fval = 即得出结果：用 XA、XB、XC、XD、XE、分别表示购买 A 、B、C、D、E 证券 的数值分别为 （单位：百万元），购买方案如表所示： 表 2. 购买方案 购买的数值（单 证券名称 证券种类 位：百万） A 股票（普通股） B 股票（优先股） 0 C 政府债券 D 定期存款 0 E 市政债券 最大收益 （二） 问题二： 由（ 1）中的求解可知，若投资增加 100 万元，收益可增加 万元。大于以 %的利率借到 100 万元的利息，所以应借贷 模型建立 ：故可安（ 1）的模型将第 2 个约束右端改为 11 ，求 解即可。 模型求解： c=[ ]; A=[0 -1 -1 -1 0;1 1 1 1 1 ;3 3 -2 -2 18;4 10 -1 -2 -3]; b=[-4;11;0;0]; Aeq=[];beq=[]; vlb=[0;0;0;0;0;0];vub=[]; [x,fval]=linprog(c,A,b,Aeq,beq,vlb,vub) x = fval = 得到：证券 A 、C、E 分别投资 万元 （三）问题三：在 1000 若证券 C 的税前收益减少为  万元 , 万元 , 万元，最大收益 为 万元资金情况下， 若证券 A 的税前收益增加为 %,. 即利用问题一中的方法求解。  %， c=[ ]; A=[0 -1 -1 -1 0;1 1 1 1 1 ;3 3 -2 -2 1