LED芯片技术无形资产评估报告.pdfVIP

作 为 税 前 短 期 债 权 回 报 率 ，即 6.56% ，采 用 五 年 期 以 上 的 贷 款 利 率 作 为 税 前 长 期 债 权 回 报 率 ，即 7.05% ，再 根 据 各 对 比 公 司 的 短 期 债 权 和 长 期 债 权 的 金 额 计 算 其 加 权 平 均 的 税 前 债 权 期 望 回 报 率 。 4 、 税 前 加 权 资 金 成 本 （WACCBT） 的 确 定 利 用 计 算 确 定 的 税 前 股 权 期 望 回 报 率 Re 和 税 前 债 权 回 报 率 Rd ，代 入 WEACCBT 计 算 公 式 计 算 税 前 加 权 资 金 成 本 ， 其 中 权 重 D 和 E 以对 比 公 司 实 际 股 权 、 债 权 结 构 比例 确 定 。 计 算 结 果 为 ： 同 方 股 份 WACCBT为 16.87% 、 华 微 电 子 WACCBT为 10.87% 、 士 兰 微 WACCBT为 11.05% 。。 c 5 、 税 前 营 运 资 金 期 望 回 报 率 （R ） 的 确 定