第章 货币的时间价值放.pptVIP

2.1复习思考题计算（7）答案 04年初 05年初 07初 -100万 06年初 08初 09初 20 40 50 30 ↑ ↓ 09末 ← → 2.1复习思考题计算（7）答案 2.2 投资风险价值 投资风险价值的含义 投资风险价值的计算 旅游饭店投资风险的管理 一、投资风险价值的含义 （一）风险的含义 “风险是预期结果的不确定性”风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。 ?在一定条件和时期内发生的未来实际收益与预测收益的偏离程度； 可能是实际收入高于预期收益的额外收入； 可能是实际收入小于预期收益的亏损。 （三）年金现值和终值的计算 1、普通年金终值：一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。 例：某人每年年末存入银行1000元，年利率8%存3年， 问第3年末的本利和是多少？ 普通年金终值的计算 第一年初 第一年末 1000 第二年末 1000 第三年末 1000 年金终值（复利终值之和）：3246元 1000 1080 1166 按复利终值计算 （三）年金现值和终值的计算 1、普通年金终值：一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。 ?如果年金的期数很多，用上述方法计算终值显然相当繁琐。由于每期收付额相等，折算的系数又有规律的，所以，可以找出简便的计算方法。 ?设：每年的收付金额为R,利率为i，期数为n，则 按复利计算的普通年金终值 （三）年金现值和终值的计算 （三）年金现值和终值的计算 1、普通年金终值：一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。 R=年金 i=利率 n=年金的计息期数 可以查年金终值系数表（附表三）前例i=8% n=3 系数=3.246 1000 3.246=3246 （三）年金现值和终值的计算 1、普通年金终值：已知一定时期、本利和、利率求年金既普通年金终值的逆运算。 R=年金 i=利率 n=年金的计息期数 年金终值的逆运算是已知年金终值求年金 （三）年金现值和终值的计算 1、普通年金终值：已知一定时期后的本利和及利率求年金既普通年金终值的逆运算。 例：某人准备3年后取3246元，年利率8%，现在3年中每年年末应存多少，才能在三年后达到这个本利和。 查表当n=3 i=8% 系数=3.246 （三）、年金现值和终值的计算 2、普通年金的现值： 是指为在每期期末收付相等金额的款项，现在需要投入的金额。 例：某人在3年中每年年末从银行取1000元，年利率8%，他现在应先在银行存多少？ 这个问题表述的是当i=8%，n=3 R=1000 =? 普通年金现值的计算 第一年初 第一年末 1000 第二年末 1000 第三年末 1000 年金现值（复利现值之和）：2577元 926元 857元 794元 （三）、年金现值和终值的计算 2、普通年金的现值： 是一定时期内每期期内等额系列收付款 项的现值之和。其推导公式教材P24 查年金现值系数表（附表四） ← i i n - + - ) 1 ( 1 （三）、年金现值和终值的计算 2、普通年金的现值： 例：某人在3年中每年年末从银行取1000元，年利率8%，他现在应先在银行存多少？ （三）年金现值和终值的计算 2、普通年金现值：已知年金现值和期数及利率求年金既普通年金现值的逆运算。 R=年金 i=利率 n=年金的计息期数 年金现值的逆运算是已知年金现值求年金 2、普通年金现值： 例：假设10%的利率借款20000元投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才有利? 根据公式: （三）年金现值和终值的计算 i=10% n=10 R=20000 查年金现值系数表=6.145 （三）、年金现值和终值的计算 2、普通年金现值教材p25页 例：某饭店发行1000份面值1000元，期限5年，年利率8%的债券，本金5年后到期一次归还，利息每半年支付一次，发行是市场利率6%，计算债券的发行价格是多少。 分析：本金到期每份1000是终值，那么现值是多少？ 分析：利息每半年支付一次，是年金，利息的年金现值是多少？ 普通年金的现值计算 现在本金=？ 1年后 2年后 3年后 4年后 5年后 1000元 本金复利现值 ← 普通