日本中小企业并购的阶段性及其特征.docVIP

精品文档（可编辑） 值得下载 日本中小企业并购的阶段性及其特征 摘要：从战后到现在，日本中小企业的并购大致经过了六个阶段，与日本宏观经济的发展脉络形成了契合，反映了日本经济发展中产业生态众生相。 关键词：中小企业 并购 特征 1 战后改革时期的敌对并购 战后改革期，日本企业并购是建立在分解旧财阀垄断、并在此基础上创造具有竞争力的产业组织基础上进行的。1949年物价稳定和并购经营决策的自主化，对于日本企业经营者来说首先直接面临的是敌意收购的危机。作为财阀解体和企业重建措施的股权再分配的直接后果，是日本企业所有者结构高度分散化，即“企业所有权构成过小资本化”。当然，在反对独占法、排除垄断和银行对产业的支配的战后改革时期，即便说是敌对收购，事业法人和金融机构收购其他企业还是有困难的。在这样的背景下，中小企业推动的是稳定的股东策略、政府实行的是支持企业安定化政策。 2 经济高速成长时期并购的低迷 从20世纪50年代中期日本的经济高速成长期到20世纪80年代区间，日本中小企业并购低迷。这个时期的并购主要是针对战后改革期资本分散化的政策，实施分割后企业的再合并。在90年代前半期日本国内中小企业间的并购依旧很稀少。在经济高速成长时期并购低迷的原因主要有以下两个方面的原因： 2.1 较快的经济增长缺少并购企业的供给。在高速成长期，作为并购的动机，直接