无锡市惠山经济发展总公司跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 无锡市惠山经济发展总公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 无锡市惠山经济发展总公司（以下简称“公 司”）是无锡市惠山区唯一的区级城市基础设施建 债项信用 跟踪评 上次评 设投资主体。跟踪期内，无锡市惠山区整体经济 债券名称 债券余额 到期兑付日 级结果 级结果 持续发展，公司在资产注入、政府补助以及政府 13 惠经发债 6 亿元 2019/4/22 AA+ AA 债务置换等方面获得惠山区政府的大力支持。同 评级时间：2017 年 7 月 25 日 时，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资 财务数据 信”）也关注到，公司债务规模较大、整体盈利 能力一般、其他应收款对资金形成很大占用等因 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 素给公司信用水平带来不利影响。 现金类资产(亿元) 34.16 40.75 56.12 无锡市惠山区财政收入水平快速提高，为公 资产总额(亿元) 295.18 326.66 349.79 司发展提供了良好的外部环境；公司在惠山区具 所有者权益(亿元) 136.50 121.16 118.87 有很强的业务专营性，收入实现质量良好，为公 短期债务(亿元) 41.77 20.81 17.09 长期债务(亿元) 71.64 109.58 116.55 司信用基本面提供了有力支撑。联合资信对公司 全部债务(亿元) 113.41 130.39 133.64 的评级展望为稳定。 营业收入(亿元) 8.04 8.85 8.04 综合评估，联合资信确定将公司的主体长期 利润总额(亿元) 0.96 1.10 2.15 信用等级由 AA 上调为 AA+ ，评级展望为稳定， EBITDA(亿元) 7.40 9.55 9.33 + 将“13 惠经发债”的信用等级由AA 上调为 AA 。 经营性净现金流(亿元) 11.40 -4.97 8.81 营业利润率(%) 14.48 14.54 19.38 净资产收益率(%) 0.66 0.68 1.06 优势 资产负债率(%) 53.76 62.91 66.02 1．跟踪期内，无锡市和惠山区经济持续发展， 全部债务资本化比率(%) 45.38 51.83 52.92 财政收入水平快速提高，公司外部经营环境 流动比率(%) 170.10 219.70 214.57 得到进一步提升。 经营现金流动负债比(%) 13.31 -6.00 8.69 全部债务/EBITDA(倍) 15.33 13.66 14.33 2 ．跟踪期内，政府在资产注入、政府补助以及 注：公司自 2015 年开始使用新准则，上表中 2014 年度数据为 2015 政府债务置换等方面持续给予公司大力支 年追溯调整期初数。