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天然气管线项目的经济性分析 模式（doc 8页） 天然气管线项目的经济性分析 天然气净倒算（Netback）的市场价值 对管线项目的经济可行性评价有两种方法。一种是成本加成法，另一种是净倒算法。 前者的天然气基价通过整条链发生的成本总额计算，包搭天然气井口价格、生产成本、输送成 本、税收等。之后再与其它竞争性燃料价格进行比较，包括其它来源的天然气价格。然而，由 于这种方法要求在整条天然气链上发生成本的详细信息，因此有一定的局限性。 图2利率和输送成本 利聿类元/百万芙热草位 利聿 类元/百万芙热草位 由于天然气井口价格方面的信息无法提前了解，因此净倒算法在天然气管线项目经济 性分析方面是一种较实用的方法。IEA将价格净倒算值定义为：将所有替代燃料经过利用效率和 环保成本换算后，用户可获得的最便宜的替代燃料交付价格。一旦预测出价格净倒算值，再减 去输送和生产成本就可确定天然气的井口价格。但问题是所预测数值卖家迅否愿意接受。另外, 净倒算值经常被用来与已建项目的天然气价格作比较，从而为一个新项目是否具有经济可行性 提供了参考依据。 为了证明天然气净倒算值和其它替代燃料价格间的关系，本文采用了一种仿真模型。 在大多数亚洲国家，煤和燃料油是天然气在电力领域的两种主要替代燃料。表1是假设分别用 煤、燃料油替代天然气的初步估算。 表1.燃气发电替代煤、重油发电的净倒算假设 600MW煤电厂 600MW重油电厂 600MW联合循环电厂 效率 34% 36% 45% 额定功率 600MW 600MW 600MW 负载因数 76% 76% 76% 单位投资成本 1300美元/千瓦 1000笑元/千瓦 650美元/千瓦  本文节选自2000 年4月亚太能源 研究中心? (APERC)研究报 告《东北亚天然 气管线的发展》。 本文论述了东北 亚天然气管线项 目的经济性、天 然气价格和税 收。由于天然气 输送成本受诸多 因素影响，本文 采用了一种简单 模式。即通过假 设一些变量，如 管线距离、天然 气流量、贷款利 率、负债率、管 道直径、税率等， 对输送费确定时 的投资回报率或 投资回报率确定 时的输送费进行 了测算。由于对 管线项目的商业 特性和模式论述 过于简单，没有 考虑项目的具体 细节，包括薪资、 通行权、各种税 收、项目融资方 式等，因此本文 对管线项目经济 可行性的分析有 限。对其商业层 面的项目评价也 超出了本文的范 围。 一、天 然气输送的简单 模式 亚太经 投资成本的 2.5% 投资成本的2. 0% 投资成本的4.0%  合组织（APEC） 地区的天然气开 发项目正日益受 到关注。根据 APERC的能源供 需前景预测，尽 管受1997年金 融危机的影响， 但APEC地区能 源供不应求的现 象将越来越严 重。1995-2010 年，APEC 一次能 源需求总量预计 増加41%,而一 次能源产量预计 仅增加31%。为 了填补这一差 距，整个地区在 进一步进行勘探 的同时，势必要 考虔从其它地区 进口能源。 天然气 将成为东北亚地 区增长最快的一 次能源，而目前 LNG是该地区交 易的唯一方式。 随着俄罗斯远东 和东西伯利亚天 然气资源的开 发，天然气世线 项目将成为LNG 理想的替代方 式。 然而， 这些项目自身就 面临许多风险， 例如巨额资金需 求、极大投资风 险、项目投资至 运营的周期极 长、政治和经济  的不稳定等等。 本文论述了影响 项目经济可行性 的众多因素，重 点是管道经济 学。 由于东 北亚地区潜在的 项目还没有具体 的项目结构，本 文采用的模式需 要众多假设来替 代一些风险因素 带来的不稳定 性。这一模式的 特点是假定输送 费随着距离、利 率、管道直径和 税率的增加而增 加，随着天然气 流量、贴现率和 负债率的增加而 减少。 财务状 况和输送成本 由于天 然气项目开发初 期具有资金密集 型的特点，项目 参与各方的财务 成本和财务结构 将对天然气项目 的经济生存力具 有很大影响。财 务状况对输送成 本的影响巨大。 财务状况越好， 单位输送成本就 越低。因此，为 了采用一种经济 高效的方式来进 行天然气项目开 发，必须采用一 种先进的财务管  理方法使财务风 险最小化。 通常天 然气开发项目有 多个参与方，因 而，必须注意到 影响财务状况的 体制因素。例如 管道天然气项 目。在这些项目 开始实施前，必 须有一个针对所 有参与方的投资 保护条约，包摘 生产方、输送方、 进口方和其它投 资方。同时，一 个公平合理的天 然气交易需要有 稳定的税收体系 和合理的纠纷解 决途径。 图1负 债率和输送成本 运营费 燃料成本 1. 70 美元/MMBtu 3. 10 美元/MMBtu 46. 05 美元/MMBtu 电厂投资期 5