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第三章资金的时间价值与风险分析 资料：资金在金融市场上进行’交易“，是一种特殊的商品，它的价格是利率。利率是利 息占本金的白分比指标。资金的利率通常由纯利率，通货膨胀补偿和风险回报率三个部份 组成。 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险回报率 1纯利率是抬无通货膨胀，无风险情况下的平均利率。纯利率的高低受平均利润率资金供 求关系和国家调节的影响。在没有通货膨胀时，国庠券的利率可以视为纯粹利率。 2通货膨胀补偿率。通货膨胀使货币贬值，投资者真实报酬下降。因此投资者在把资金交 给借款人时会在纯利率的水平上加上通货膨胀补偿率，以弥补通货膨胀造成的购买力损失。 一般地，每次发行国库券的利率随预期通货膨胀