国际金融ppt第三章 外汇市场与外汇交易.pptVIP

第三章 外汇市场与外汇交易 第一节 外汇市场 第二节 传统外汇交易 第三节 衍生外汇交易 第一节　外汇市场 一、外汇市场的概念: 由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及公司企业与个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。 　 　 买卖外汇和调剂外汇供求的场所。 　 二、外汇市场的类型： 零售市场---客户市场 ： 外汇银行和客户之间进行交易的市场 批发市场---同业市场 ：外汇银行之间买卖外汇而形成的市场 （ 90％） 有形市场：有固定的具体交易场所，外汇交易人在每个营业日的规定时间进行交易的外汇市场。 无形市场：没有具体的交易场所，外汇交易人只是通过电报、电话、电传、计算机终端等通讯方式进行交易的外汇市场。 ＊目前，无形市场是外汇市场的主导形式 官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市 即期外汇市场、远期外汇市场和外币期货市场 三、外汇市场的构成 外汇指定银行：央行批准或指定可经营外汇业务的银行。 外汇经纪人：以赚取佣金为目的，专门为客户介绍、联系外汇买卖的中间商。 中央银行：交易的目的既非获利也非保值，而是实施外汇干预 顾客：包括进出口商、外汇投机者及其他 在交易者间的交易层次有： 银行与顾客间的外汇交易：（零售市场） 在这类交易中，顾客是主动交易的一方，银行是被动交易方 银行同业间的外汇交易：（批发市场） 银行与在某一交易日在某种外币的买入与卖出量间的差额，被称为头寸 外汇银行在某交易日买入量多于卖出量称为多头或超买，买入量少于卖出量称为空头或超卖。 如：某外汇银行某日美元交易情况如下： 　 银行为轧平头寸，需在银行同业间进行外汇交易，即在同业间进行头寸抛补，当然银行也会出于投机、套利、套汇等目的从事同业交易。 银行与中央银行间的交易： 中央银行干预汇市时，一般的交易对手为外汇银行 *总之，在外汇市场上，外汇银行是处于主体地位。 第二节 （传统）外汇交易 一、即期外汇业务 二、远期外汇业务 三、套汇交易 四、掉期交易 五、套利交易 六、套期保值 七、外汇投机 一、即期外汇业务 即期外汇交易又称现汇交易 (Spot Exchange Transaction) 是指买卖双方成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。 即期日= 成交后两个营业日 营业日：实际交割的双方国家内银行都营业的日子 交割日：是买卖双方实际收进资金的日期，也是双方资金起息和结息的日期。 即期外汇交易的交割日期有三种类型： 1. 标准交割日（VAL SP），指在外汇买卖双方成交后的第二个营业日交割的外汇交易。若交割日是节假日，则向后顺延。目前世界上大多数的即期外汇交易都采用T+2的交割方式； 2. 隔日交割（VAL TOM），又称现金交割，即成交后的第一个营业日进行交割。例如：在香港外汇市场，港元兑新加坡元、日元、澳元、马来西亚林吉特的即期交易，以及美洲市场上美元兑加元、墨西哥比索的即期交易采用T+1的交割方式； 3. 当日交割（VAL TOD），即成交当日交割。例如，在香港外汇市场上，美元兑港元通常采用T+0的交割方式。 二、远期外汇业务 （一）远期外汇交易概念又称期汇交易 （Forward Exchange） 是指买卖双方在交易成交后并不立即进行交割，约定在未来的某个日期进行交割的外汇交易。 进行外汇交易双方先签订合同，规定买卖外汇的币别、金额、汇率、交割日期，到期按合同规定由买卖双方办理收付的交易。 （二）远期外汇交易的作用（原因） 1、进出口商利用期汇交易避免外汇风险 　如：一家美国出口商向英国出口一笔价值10万英镑的货物，协议规定三个月货到付款。 　　已知签定贸易合约时外汇市场汇率为 　　　现汇汇率：　　　　1英镑＝1.5美元 　　　三个月期汇汇率：　1英镑＝1.48美元 　　 　　若三个月后市场汇率变动为 　　　 　　　　　　　 1英镑＝1.4美元 A.不做期汇交易 则该出口商在三个月后收回10万英镑，按1英镑＝1.4美元汇率卖出，实际换回的美元数额为14万美元，且在这种情况下，在签订贸易合同时，这份贸易合同的本币价值是无法确切知道的，要受未来汇率变动的影响。 B.若采用远期外汇交易 该出口商在签订贸易合约后，按1英镑＝1.48美元的价格将10万英镑的期汇卖出 三个月后，收回10万英镑，即执行期汇合同，收回14.8万美元，且在这种情况下，在签订贸易合同后，合同的本币价值就已经能