焦煤焦炭年度报告：凿开混沌得乌金，藏蓄阳和意最深.pdfVIP

目录 1、 焦炭：供需错配延续，价格维持强势5 1.1、 去产能稳步落实，持续去库支撑高价5 1.2、 年底产能压减提速，中期供给缺口仍存7 1.2.1、 江苏：680 万吨压减任务完成，保留产能859 万吨9 1.2.2、 山东：年内压减产能699 万吨，压减任务基本完成 10 1.2.3、 河南：年内已压减815 万吨，年底仍有385 万吨需压减 12 1.2.4、 河北：年内压减896.5 万吨，部分产能延期淘汰 13 1.2.5、 山西：年内已压减1859 万吨，年底将集中淘汰 14 1.3、 年内进口量持续发力，短期进出口格局或将维持 16 1.4、 库存去化延续，利润前高后低 17 1.4.1、 生铁产量弹性增大，上半年需求仍有支撑 17 1.4.2、 库存前低后高，需求稳定增长 18 1.5、 焦炭供需总结及平衡表测算 20 2、 焦煤：进口量变数较大，供给缺口难以弥补 21 2.1、 澳煤进口引导边际，替代增量释放有限 21 2.1.1、 澳洲供给企稳，进口政策变量较大 22 2.1.2、 蒙古疫情加剧，通关量回升缓慢 24 2.2、 国内需求高涨，主焦煤供给紧张 25 2.3、 焦煤供需总结及平衡表测算 27 3、 双焦市场展望及投资建议 28 4、 风险提示 29 【 行 业 研 究 】 2 期货研究报告 黑色金属-焦煤焦炭-年度报告2020-12-31 图表目录 图表1 ：焦炭主力价格及利润情况5 图表2 ：2020 年焦炭总库存持续去化6 图表3 ：2020 年焦炭产量同比下滑6 图表4 ：2020 年生铁月产量大幅增加6 图表5 ：吨焦利润持续走扩6 图表17 ：2020 年12 月底全国焦化行业去产能进度预估7 图表18 ：2020-2021 年上半年全国焦化产能测算8 图表7 ：徐州市焦化产业压减产能进展9 图表8 ：山东省焦化产业压减产能相关文件10 图表9 ：山东省焦化产业压减及投产汇总 11 图表10 ：山东省焦炭产量明显下滑 11 图表11 ：华东独立焦企产能利用率回升 11 图表12 ：2020 年河南省焦化产能压减名单12 图表13 ：河北省焦化去产能相关文件13 图表14 ：河北省焦化行业产能置换项目汇总14 图表15 ：2019 年山西省焦化行业产能相关压减政策14 图表16 ：2020 年山西省焦化行业产能相关压减政策15 图表19 ：2020 年焦炭净进口量持续增加16 图表20 ：海外生铁产量仍复苏空间有限16 图表21 ：247 家生铁产量持续增加17 图表22 ：入炉块矿占比持续走高17 图表23 ：2020-2021 年全国生铁产能新增测算18 图表24 ：2020 年焦炭港口库存下滑明显19 图表25 ：230 家焦企开工率持续走高（剔除落后产能）19 图表26 ：钢厂焦化库存尚可19 图表27 ：钢厂焦化焦炭可用天数偏低19 图表28 ：焦炭年度平衡表测算（单位：万吨）20 图表29 ：2021 年焦炭库存（预判）21 图表30 ：2021